1. 高低切换进行时！

我在昨天《今天，市场再次切换了！》一文中讲过：昨天涨价板块释放了不少风险，今天再大跌的可能性较小，甚至不排除有修复的可能。

今天市场如期修复，资金活跃，涨价板块集体强势修复：

1）北向资金连续第9天净流入；昨天成交量高达1.7万亿，今天成交量达1.4万亿，这两天的市场活跃度明显比此前平均1.1万亿的成交额放量不少。近期两市成交量突然加大，可能是增量资金进场，最近慢慢走强的低位板块应该是这些资金青睐的方向。

2）近期最新披露的8月PMI数据继续下行并且低于预期，再次强化了下半年“货币平稳+财政发力”的政策组合预期，这两天的市场本质是围绕这个宏观预期在走。

货币政策将继续维持相对宽松，对券商构成直接利好，所以券商在昨天成为市场反弹的功勋板块。另外，财政政策将发力，对新老基建等方向是利好。基建发力分为新基建和老基建，新基建以风电/光伏为代表，老基建以中字头股为代表，新基建主要光伏、风电。

3）涨价主题集体强势修复，带动情绪指标重回活跃区。对于明天市场情绪的推演，可以从2个角度来看：百股涨停带来的必然是情绪高潮，次日大概率分化。因为高潮隔日基本上10次里有9次都是要分歧的，在分歧走势里大部分时候只有前排个股能扛下来；由于涨价板块的主升形态依旧保持较好，所以预期是弱分化。

总的来说，随着昨天高位板块恐慌性杀跌，全市场最后一颗雷拆除后，目前市场还算健康。

2. 光伏/风电

今天风电、光伏板块强势掀起涨停潮。风电板块：中环海路、远大股份股份、金盘科技等纷纷涨停；光伏板块：BIPV、HIT电池等细支方向集体掀起涨停潮，汉嘉设计、苏州固锝、晶科科技等纷纷涨停，爱康科技走出14个交易日的翻倍行情。

驱动上：今天兴业证券发了一篇研报称正规划风电光伏大基地项目，高度重视为产业链带来的强弹性，激发风电光伏狂涨，港股金风涨了20%，应该挺可靠性的，市场反正是已经相信了，我节选了几点，供大家参考：

中国正在规划风电光伏大基地项目，预计整体总量为400GW，预计有一半的规模将在十四五建成，这是继整县推进之后，新能源国家的又一重大规划，预计十四五年均新增装机将从100GW上调到130-150GW，比预期提升30%-50%。

预计这一宏大规划可能将在近期某个重要国际场合面世，以宣示中国政府发展新能源的决心。

风光大基地主要分布在沙漠和戈壁，围绕已有的特高压送出线路和规划特高压路线，土地成本接近0，收益率强于普通电站。

（1）风电

这样一看，风电板块未来的确具备想象力；而且风电景气度也在提升：

1）装机量增：今年上半年全国风电新增装机量 10.84GW，同比增长71.5%，装机超预期。长期来看，多重政策与行业规划支撑下，“十四五”时期有望保持年化 60GW 的装机增量。2）经济性提升：风机大型化趋势与 EPC 价格下行将带来成本下降。

另外，从中报业绩看，风电核心概念股业绩表现出色，净利润普遍高增，其中明阳智能的正式报告还给出了预告上限，金风科技、金磊股份、东方电缆、广大特材等均处于上限左右，风电整体业绩表现较好。因此，在装机数据同比高增的情况下，加上风电光伏大基地项目的刺激，风电板块将估值修复。

（2）光伏

光伏今天的利好消息层出不穷，除了上面所讲的利好外，还有两个利好消息催化：8月30日，宁夏自治区发展改革委发布《关于开展宁夏老旧风电场“以大代小”更新试点的通知》；9月1日，河南启动屋顶光伏发电开发行动 66个县（市、区）开展试点建设。

除消息的刺激外，光伏各环节开工率数据也验证了板块的高景气：根本调研信息，光伏下游需求迅速回升，目前各个环节排产均有所提升，其中电池、组件、辅材环节均已达到满产。也就是说随着整县的推进，已经不用再看着硅料价格涨跌来找所谓的行业景气周期。

3. 值得注意的：

（1）电力

受利好消息刺激，今天电力强势走高，甘肃电投、嘉泽新能、东旭蓝天等纷纷涨停。

消息上：主要是发电价格涨价的刺激：最近有11家燃煤发电公司联名上书北京城管委反映燃煤涨价成本与电价倒挂的情况；上海经信委完善机制、湿度浮动，按照“基准价+上下浮动”形成机制，取消“暂不上浮”的规定。如果燃煤价格得到上浮，将凸显新能源发电的经济性，风电光伏形成强力催化。

政策利好持续提振新能源发电方向的机会！而新能源发电运营商的炒作逻辑主要有两个：

1）新能源发电结构性改善，有望提升新能源发电企业估值。煤炭发电的主要成本在于燃煤，而风电和光伏发电的主要成本在于机组费用和建设成本，随着风电和光伏建设完成，后续运营商所摊销的成本将减少，短期内可以提升新能源发电运营商的估值！

2）分时电价机制将进一步完成，电力厂商盈利能力将加强。我国目前居民电价在全球基本最低水平，电价低于供电成本，居民电价每千瓦时0.54元，商业电价平均0.64元。参考美国比例1.8倍还有较大提升空间。在我国电价未来上涨的预期中，电力厂商盈利能力将加强。

总的来说，在我国能源转型的背景下，未来会越来越依靠新能源发电，电价也会呈现上涨趋势。在操作上，大家可以多留意这个方向的机会！

（2）周期

今天周期板块如期反弹，煤炭、磷化工等板块走势强劲。这样的走势验证了我在昨天《今天，市场再次切换了！》一文中讲过：现下周期板块的行情的确还未结束，在操作上，可以在回调之际低吸做短线高抛低吸。

1）煤炭

煤炭板块今天走势强劲，安源煤业、平煤股份、山西焦化等纷纷涨停！消息上：据经济参考报消息，虽然距离采暖季仍有较长时日，但在今年煤炭供需紧平衡、价格大幅上涨的情况下，冬季保供大幕已然开启。

近半个月来，从中央到地方政策连发，多举措加速煤炭产能释放，稳住煤炭供应基本盘，可见目前煤炭的供应是紧缺的，在此背景下，煤炭还有反复异动机会，但最好不要在当天上涨时入手。

2）磷化工

磷化工板块这两周涨势最强的涨价主题板块之一，在今天涨价板块集体修复的情况下，磷化工板块维持强者恒强的局面，板块中云天化、云图控股、新洋丰等股反包涨停。消息上：上海钢联数据显示，昨天锂电产业链产品再度上涨。

对于磷化工来说，只要产品价格一直在涨，磷化工就还会有所作为。

（3）基建

今天还有一个热点值得注意：大基建。其实这一方向，昨天就有异动了，今天继续活跃，带动中国化学、中国西电等封板。炒作逻辑主要还是基于经济政策不断加码的预期，同时叠加阿富汗重建，还有就是高位股流出的资金流入这些低估值板块上。大家近期可以多留意这一方向的机会。

此外，随着新能源装机占比提升，特高压也将成为解决消纳和完善电网主网架布局和结构的核心抓手。因此，在新基建的推动下，特高压有望迎来一波建设高峰，同样值得留意。

（4）创投

我昨天提醒大家关注的创投依旧表现不错，创业黑马、四川双马、鲁信创投纷纷晋级2连板。

整体来看，目前市场环境算是比较健康的！