2.  锂电

受利好驱动，今天新能源产业链涨势不错，其中锂电板块涨势尤为亮眼，直接导火线是：国内一线锂电池厂已经开始通知已签约定合约的客户重新协议价格，报价上调2成左右。

动力电池为何会突然涨价？原因有两点：

①原材料大幅涨价导致电池厂商成本加大。动力电池原材料从年初至今，碳酸锂涨幅高达200%，电解液涨幅大概是160%，随着成本端压力加大，动力电池有涨价预期；

②新能源车需求持续高增，动力电池供需向好也是电池涨价的原因之一。调研资料显示，全球新能源车销量将从2020年的524万辆提升至2025年的1818万辆，五年复合增速保持在38%左右，这将给动力电池带来1064GWh的需求量。考虑到非动力电池需求、动力电池的产能利用率，动力电池到2025年产能需要达到2275GWh。2021年，全球主要动力电池产能大概是693GWh，也就是到2025年，动力电池需要达到2404GWh，整体处于供需紧缺状态。 

另外，最近宁德时代大幅上调明年的出货量指引，明年电池出货量将达到350GWh，比今年的出货预期增长了近288%。宁德时代提升出货指引，也印证了电池需求扩张的逻辑。

而且，像宁德时代，在三季度成本大幅上涨的背景下，单季净利润还能做到同比上涨130%，毛利率同样上行。说明一线电池厂商即便是面临成本涨价，也能保持不错的盈利能力。所以，接下来一旦动力电池涨价，动力电池厂商能够获得更多利润。

总的来说，在上游成本上涨、下游需求扩张的背景下，后面动力电池的涨价预期很强烈。如果动力电池涨价预期落地，那么2022年动力电池行业将进入量价齐升阶段，动力电池环节将成为整个锂电产业链中，预期最好的环节之一。

3.  值得注意的：

（1）稀土

今天稀土产业链抗住大盘的分歧，持续往上，化解了大盘对它的压制，英洛华4连板，银河磁体、广晟有色、英腾威等纷纷涨停。驱动逻辑主要有两个：

①我11月22日在《注意，这个板块继续新高！》一文中所讲的：11月22日，工信部、市场监管总局印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》提出，到2023年，高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上。

②截止11月25日国内稀土中氧化钕价格为85.5万元/吨，本月价格大涨16.33%；氧化镨价格为86.5万元/吨，本月涨幅为13.07%。

自11月18日《元宇宙结束了？》一文以来，我反复强调过稀土产业乱的产业逻辑：自10月起，新能源汽车/风电将迎来旺季，而明年稀土矿的供给不会有大增加，随着而下游需求（新能源汽车/风电）更加旺盛，稀土预计未来三年都是供不应求的局面；并且本周二政策推动永磁电机渗透率提升，这块再增加26%稀土矿的需求，供需缺口会更大。

今天稀土价格继续上涨，持续印证了这个产业逻辑，目前稀土产业链依旧是全市场最耀眼的板块，是全市场唯一持续性最好且涨幅居前的板块。

（2）数字货币

今天数字货币临近午盘大幅异动，旗天科技、新国都20CM涨停。消息上：①国务院发文支持北京加快推进法定数字货币试点，探索建设数字资产交易场所；②明年3月1日起，微信、支付宝个人收款码不能用于经营收款。

最近数字人民币试点有一种“全面开花”态势，最新数据显示，中国约有1.4亿人开通数字人民币钱包，交易总额达620亿元，同时覆盖了包括餐饮、交通、零售等领域的约155万商家；数字人民币北京冬奥试点场景建设已进入冲刺阶段。

数字货币的基本面逻辑的确可以，但从操作的角度来看，最近数字一直在横着，不过有元宇宙在前面打了个样，这里炒作的资金估计会反复活跃，时不时动动，今天爆发主要是受消息的刺激，想要走出一波大行情，还是很难的，倒是可以找机会做高抛低吸。

（3）胰岛素集采

胰岛素集采结果终于落地了！价格方面，参与竞标的公司产品最终降价幅度平均在55%左右，符合预期。受此消息影响，胰岛素龙头甘李药业开盘大涨9%，收涨5.92%，总市值超420亿元。

关于这个方向的后续机会，我在昨天《注意，这个板块明天有靴子落地！》一文中讲过：明天集采靴子即将落地，接下来胰岛素行业应该可以迎来一段稳定期了。

我国是糖尿病患者第一大国，国内糖尿病市场2018年达524亿元，其中胰岛素及其类似作物作为治疗糖尿病用量第一的药物，市场占比大概是46%。2020年，国内公立医疗机构终端胰岛素及其类似作物销售额达270亿元，同比增长7.9%。

就市场格局而言，目前已相对集中，由于外企具备先发优势，国内70%市场被诺和诺德、赛诺菲等巨头垄断。随着集采结果落地，国内产品价格下降，而进口价格仍普遍高于国产，国内相关药企有望抢占部分市场份额。

（4）换电

今天换电板块涨幅一度超3%，下午回来一些，但整体强于大盘，英腾威、展鹏科技、协鑫能科涨停。板块具体的逻辑可参考11月17日操盘总结《政策加持，千亿蓝海待挖掘！》。

整体来看，今天结构性行情明显，除新能源赛道和消息刺激的数字货币板块外，大多板块普跌，情绪逐渐向低迷区靠拢。

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