1.  震荡

昨晚美股探底企稳，今天大A跟随高开，随后全天保持震荡格局：

三大指数全天收涨，其中沪指涨0.96%领涨，目前各大指数都保持沿5日均线震荡向上反弹态势；板块上，消费类板块全天低迷，地产（博弈政策）和汽车产业链（超跌反弹叠加复工逻辑）表现最强；个股上，涨停120跌停30，部分高位股退潮明显，不过主要集中在大基建。

整体来看，今天的市场情绪比昨天是有所回升的，但仍始终徘徊于0轴之下，如果地产与汽车产业链两大热门方向能够延续强势，下周市场情绪有望迎来进一步的修复。

另外，不知道大家是否注意到：从3月开始，基建和消费板块就是跷跷板关系。而且无论短期市场怎么走，这两个方向的长逻辑都在：例如,新冠问题还没完全解决，所以新冠特效药和新冠检测的逻辑依旧在、疫情修复逻辑在、复工复产逻辑在。

像疫情修复概念，从去年底炒到现在，只要疫情控制住，炒作就开始了，疫情一旦严重就又立马因预期落空而回落。这也意味着，只要板块的长逻辑都在，总能能轮到。

再者，目前基建板块内部分化进一步加大已是不争事实，而随着资金来回高低切换，这些有长逻辑的板块都有机会轮动到。

总之，当前市场基本还是按照最近几天持续在强调的方向在运行：涨得高的有获利盘兑现需求，没怎么涨的板块有补涨需求，市场整体问题不大。

所以，接下来还是要有耐心点！

2.汽车产业链

今天，汽车产业链表现强势，汽车整车、汽车零部件等分支方向走势亮眼，江铃汽车、小康股份、圣龙股份等股涨停，广汽集团、长安汽车、比亚迪等纷纷跟涨。消息上：①广州、浙江等多地出台购车补贴相关事项；②新一轮汽车下乡政策将于近期发布。

受缺芯、上游原材料涨价以及疫情反复等不确定因素的扰动，2022年这个春天，汽车产业感受到近十年来未有的“寒意”。据中汽协公布4月汽车销量数据，2022年4月乘用车市场零售销量104.2万辆，同比下降35.5%，环比下降34.0%，4月零售同比与环比增速均处于当月历史最低值。

反馈到A股市场上，汽车板块自去年四季度冲高后，年初后便一路回调。

而随着上海、吉林等地疫情得到控制，汽车产业链企业陆续复工复产，供应链压力减弱，汽车产业链向好趋势明显。那，受益方向有哪些呢？我认为主要有三个：

（1）汽车零部件

汽车零部件的主要原材料铜、铝、钢铁等大宗金属原材料占成本比重在35%-80%。3月初俄乌事件刺激，美原油一度冲高到129.44美元，紧张的国际局势将大宗价格带到了一个高点，也因此影响了汽车零部件企业毛利率。

不过随后3月中旬开始，国内疫情暴发，对整体经济的需求有一定影响，大宗商品价格逐步企稳，甚至出现回落：以常见的金属期货价格为例，沪铝从3月下旬至今下跌幅度约12.8%；螺纹从4月初至今下跌幅度达10%。

根据以往的传导节奏，原材料价格变动对汽车零部件毛利率的影响有1-2个季度的滞后性：比如2009年初原材料涨价，2009年下半年汽车零部件的毛利率才产生负面影响；2020年四季度至今年7月份，原材料价格大幅上涨，对汽车零部件毛利率的负面影响也从三季度开始体现。

回到目前的情况，随着原材料涨价陆续开始摸顶，汽车零部件利润端会出现反转机会。以此类推，汽车零部件毛利率的改善将在二、三季度业绩中体现。

（2）汽车整车

这次疫情对整车企业的影响较为直接，受疫情导致物流受阻等因素影响，零部件厂商无法正常供货，部分车企因零部件短缺而生产受限。

4月份汽车产业整体承压，但后续疫情控制有望推动汽车产业恢复正常生产。上汽集团预计旗下整车企业有望于5月下旬逐步恢复正常生产，产销量力争达到去年同期水平。特斯拉预计在5月中旬左右，将产能提升至疫情前的水平。这样一来，汽车整车将有望从中受益。

另外，最近汽车产业链已走出V型反转态势，加上今天出现量价齐升的大涨30日均线，中期趋势也得以扭转。以目前资金的介入程度来说，后面还有进一步上行的空间，但从低位反弹的过程中几乎没有出现明显的回调整理，加上板块即将会面临前期的套牢卖压的考验，短期内会出现一定的分化整理，届时可利用分歧后的右侧转强买点进场。

3.值得注意的

（1）地产

今天，基建赚钱效应主要集中在地产上，福星股份5连板，财信发展3连板，湖南发展2连板。消息上：近日长沙出台多套存量房按“一户核减一套”计数政策。

地作为“稳增长”重要一环，后续地产政策支持力度大概率只增不减。

但从技术面来看，地产板块的中线依旧处在比较明显的区间宽幅震荡走势，上一轮的套牢盘需要更多时间去进一步消化。因此，想要让地产板块想要再度开启一轮波段性上涨的难度可不小。

另外，板块龙头中交地产今天反核失败，有很大概率会出现A杀，可能会对板块内部其他挑战二波走势的个股形成压制。在操作上，短期内可能还是得考虑前排股的机会。

（2）电商

最近，电商相关政策频频出台：4月29日，中共中央政治局会议首次明确表示促进平台经济健康发展；5月5日，会议决定尽快出台便利跨境电商出口退换货政策...

这些政策的出台，意味着经历一轮严格政策规范后，平台经济的政策风口正式转暖！另外，随着疫情逐步控制带动需求回暖，电商行业有望迎来边际改善。

除了电商相关企业受益外，还有哪些受益方向值得关注？据调研资料显示，主要有两个：

（1）虚拟数字人

目前虚拟数字人已经成为企业营销的新载体，品牌商已通过和虚拟数字人进行合作来实现产品营销。对于直播电商而言，通虚拟数字人进行直播也成为电商直播发展的新方向，例如蓝色光标就通过和阿里达摩院合作，推出虚拟数字人用于电商直播。

据测算，到2025年，虚拟人直播带货有望为MCN公司贡献收入1500亿元，对应电商平台的带货金额则可能是该数字的10倍以上，是一条具备想象力的赛道。

（2）NFT

NFT作为一种特殊数字资产，可以实现元字宙中虚拟物品资产化。

当前NFT行业正处于高速发展期，2022年1月海外NFT市场快速增长，长期占据海外98%交易份额的NFT交易平台Opensea的交易额提升至44.91亿美元，环比增长102%；日活交易用户4.68万人，环比增长86%，月度交易额和月度日活交易用户均创历史新高。随着NFT交易额的迅速增长，国内电商平台有望顺势切入NFT领域，形成新的业务增长点。

总的来说，随着元宇宙迅速发展，虚拟数字人有望成为直播电商的新兴带货引擎，NFT交易有望为电商平台带来新业务增长点。