1.  弱势震荡

今天，市场冲高回落：

上午大盘高开后，多头进攻比较积极，开盘后15分钟，创业板指就涨上来了2.5%。但随后大盘快速冲高后便回落了，虽然盘中下杀时还有一定的承接力道，但沪指已无力突破3150附近短线压力关口。

板块快速轮动，教育、油气开采、汽车整车、CRO等板块轮动表现，资金各自为战，难以形成合力上攻。

明明利好不错，为何今天市场却出现高开低走？得从这两方面来看：

①市场的外在刺激：昨晚中美关系迎暖风、降关税预期再次升温、外围股市走势不错、中概大涨；②市场的内在走势：当前市场处于震荡阶段。

外在消息往往加持的时间较短，而市场内在走势往往是决定了当天市场行情走势的大方向。​今天早上，由于短期内快速走高，盘前的利好一步到位消化了，但当前市场的内在走势是震荡，所以大盘快速冲高后便回落了。

整体上看，目前市场处于震荡阶段，震荡阶段并不是退潮的亏钱阶段。这个阶段市场还有活力，但不支撑板块及大盘持续性大涨。

另外，对于震荡阶段的应对策略，我依旧坚持昨天《国企三年改革行动收官之年，军工的机会这里？》一文中的观点：切忌追涨杀跌，机会往往在杀跌之后，而风险往往在于大涨之后的接力。

2.纯碱

今天，纯碱概念表现强势，山东海化、苏盐井神、金晶科技等股表现亮眼。驱动上：昨天隆众咨询数据监测显示，本周纯碱产量为59.7万吨，增加2.08万吨，增幅为3.61%。纯碱企业库存为58.13万吨，环比减少18.54万吨，降幅为28.18%。

自年初以来，纯碱库存便持续去化，年初纯碱库存达到180万吨左右，而本周纯碱库存为58.13万吨，较年初已经下降近7成，接近2018-2019年的50万吨水平。

这次去库存这么快主要原因在于纯碱需求较好而供给偏紧。那，接下来纯碱库存能否继续去化？

（1）供给端：

目前6-7月有检修计划的包括中盐昆山等5家纯碱企业，合计产能360万吨，占到全国总产能的10%左右，届时可能会对现有的生产节奏产生影响。后续可能还会有纯碱企业陆续披露停车检修计划。

同时，近期一些突发事件也导致纯碱供给偏紧。例如，青藏铁路公司计划于2022年6月中旬开始进行西格线提质增速施工，铁路相关路线每日封闭7小时以上，届时将影响各企业发送需求。

纯碱生产区运输难叠加其他地区停车检修，将导致纯碱供给进一步趋紧。

（2）需求端：

海外方面，受天然气、煤炭等能源价格的影响，海外纯碱生产成本持续抬升，海外纯碱价格持续提高并造成国内外纯碱存在在700元/吨左右的价差，带动国内纯碱出口量提升。根据海关总署数据，3月纯碱出口量14.4万吨，同比增加70%，而1-2月同比增速为8.5%。

当前海外能源价格居于高位，我国纯碱出口需求有望延续。

国内方面，纯碱的需求来源于两部分：①建筑地产的复发玻璃；②光伏发电的光伏玻璃。

目前纯碱需求的主要看点在于光伏玻璃。自2021年初以来，国内光伏玻璃产能持续攀升。截止2022年4月底，国内光伏玻璃的产能增加至55480T/D，比2021年初增加近90%。后续预计仍有20000T/D的光伏玻璃投产，考虑到投产时间与进度，这部分光伏玻璃给纯碱带来90万吨左右的增量需求。

整体来看，接下来纯碱的供给端偏紧、需求端有支撑，库存端整体下移，供需格局有望偏紧。在操作上，可以留意低吸机会，做个高抛低吸了！

3.值得注意的

（1）军工

今天军工板块一度快拉，宝塔实业4连板、中天火箭、飞亚达、航天晨光等纷纷涨停。消息上：昨晚，中航电子、中航机电两大军工央企发布公告宣布重组。

目前国内军工行业以国有大型军工集团为主导，存在资产证券化率低和激励不完善的弊端。此次资产重组对行业的影响在于加强市场对军工国企改革的预期。

现在还有哪些军工国企有改革预期呢？据调研资料显示，目前各大军工集团中，中航工业集团（资产证券化率72%），中电科（31%）、兵器工业（29%）、航天科工（15%）、航天科技（15%）。

国企改革方向最近一直是市场上的一条暗线，后续叠加军工板块值得持续留意。

（2）中报

今天，中报业绩预告将在6月下旬开始密集披露，所以接下来的关注点应该落到中报业绩预期。像今年中报业绩确定性高的培育钻石、煤炭、锂矿、芯片材料设备、光伏上游等分支，近期表现都强于市场，说明部分资金已经开始业绩线了。

（3）618将迎来多项数字营销活动

随着疫情影响进一步减弱，消费需求有望恢复，618电商节有望迎接“补偿性消费“需求。淘宝推出的元宇宙购物和京东的数字藏品有望成为新的潮流，虚拟人、NFT等数字营销相关产业链有望加速发展。

此外，元宇宙产业在接下来的3天将迎来三项重要活动:

5月26-28日连续三天将举办“突破虚实超越想象—共享元宇宙发展新机遇”的元宇宙主题论坛；5月27日-29日，《探索与实验—元宇宙共识大会》将在央链直播全网召开；5月28日，全球元宇宙大会北京峰会将在线上召开。

随着相关政策逐步落地，行业逐步合规化后，元宇宙产业链有望加速落地。其中，虚拟数字人有望成为直播电商的新兴带货引擎， NFT交易有望为电商平台带来新业务增长点。

1）虚拟数字人

目前虚拟数字人已经成为企业营销的新载体，品牌商通过和虚拟数字人进行合作来实现产品营销。对于直播电商而言，通过虚拟数字人进行直播也成为电商直播发展的新方向，例如蓝色光标通过和阿里达摩院合作，推出虚拟数字人用于电商直播。

据测算，到2025年，虚拟人直播带货有望为MCN公司贡献收入1500亿元，对应电商平台的带货金额则可能是该数字的10倍以上。

（2）NFT

NFT即非同质化代币，每个NFT生成以后不能更改.可以说NFT就是虚拟世界的所有权凭证,NFT交易有望为电商平台带来新业务增长点。

总的来说，618电商节即将到来，淘宝将上线元宇宙购物，京东开启数字藏品线上销售，数字营销有望迎来热潮。这一方向接下来应该会有反复机会！