1.  分化

今天，市场分化加剧

周末，美国那边通胀超预期，5月份CPI同比上涨8.6%，创下1981年12月以来新高。市场风险偏好急剧降低，纳指周五晚跌3.5%，A50大跌，使得A股今天大幅低开：

三大指数均小幅下跌；教育股全天强势，有机硅、稀土永磁等资源涨价线继续活跃，汽车产业连多股涨停，房地产、机场航运、银行等板块跌幅居前；中位数涨幅0.02%。

果然，周五《注意，就在刚刚，来了个利好！》一文中担心的分化也就这么出现，但对比全球主要指数大跌2%以上，A股算是不错了，而且有逻辑的比亚迪概念、稀土永磁、磷化工等板块依旧表现不错。

这些板块正好是我们在上周提醒大家关注的：上周一《多股飙升，市场见底的信号来了？》一文提醒大家关注的磷化工、券商,随后这两个板块在上周也展现出了领袖气质，走出一波主升，成功跨越上周四创业板大阴线，鹤立鸡群地于周四兼顾了防守跟进取，且上周五仍处在让人愉悦的进取之中，一大批核心股涨出来十好几个点。

之后，再次给出比亚迪产业链、稀土永磁两个板块，它们目前的涨幅虽然不如磷化工，但重在是位置低，即便遇到极端外围风险，风险也相对可控些。

那，后市会怎样呢？对于后市预判，我依旧坚持上周五《注意，就在刚刚，来了个利好！》一文中的观点：市场的多头资金在上周五用过承接卡之后，市场情绪的天平也由上周的多头占优，开始来到平衡纠结节点，至于这种纠结状态会持续多久，是未知的，对于之后是多头占优还是空头占优，还是没法判断。

而且这波美股可能会跌到周三的美联储议息，希望鲍威尔不要那么鹰。在美股大概率持续下跌预期下，A股的不确定性又加了几分。

因此，基于以上思考以及上周这些板块的利润比较厚，今天之后是要继续降低点仓位的。同时，只是减仓并不彻底离场，毕竟利润丰厚，还是有资本在后面几天再看看市场底牌的。而且这几个板块也是当前市场的主线，如果后面大盘一旦有反抽，还是绕不开这些板块。

总的来说，当前市场正处于抉择点，资金的纠结心态会浓重，很容易像墙头草一样摇摆，注意好操作节奏。

2. 比亚迪产业链

今天，比亚迪概念盘中再次强势爆拉，常铝股份、哈工智能、隆基机械等股纷纷涨停。驱动逻辑依旧是我在上周五《注意，就在刚刚，来了个利好！》一文中讲的：5月比亚迪新能源车销量11.4万台，同比增长260%，大幅领先其他车企；预计2022年全年销量160万，同比增长116%。

最近比亚迪利好不断，先是新能源车销量逆市高增，然后是新一代CTB电池技术发布，后又基本实锤切入特斯拉电池供应，使得比亚迪产业链的景气度预期大幅提升。

目前，比亚迪供应链可以分为汽车零部件和动力电池两类：

汽车零部件方面，比亚迪供应商提供包括OBC、扁线、空气悬挂、变速箱油泵等，来自比亚迪的利润占比分布在3%-27%之间。动力电池方面，比亚迪供应商提供包括负极材料、导电剂、铁锂正极、铝塑膜、隔膜等，来自比亚迪的利润占比分布在3%-51%之间。

3.值得注意的

（1）地下管网

今天，地下管网板块虽然表现一般。但上周五，国务院印发了《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025年）》，2022年抓紧启动实施一批老化更新改造项目，2025年底前基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务。在政策驱动下，这一板块又可以留意了。

管道建设是当前政策一直提及的方向，这次落地的实施方案会进一步提升燃气管道工程建设、管道制造等行业的需求预期。

同时，夏季是我国洪涝泛滥季节，对于地下管网建设需求较高。据环境部官网介绍，在十三五期间，吉林省仅完成新建污水任务的10%左右，湖北、广东、四川都被指出存在缺口较大。

另外，水利管网方向的数据也不错：上周五水利部数据显示：今年1至5月，全国水利建设全面提速，新开工10644个项目，投资规模4144亿元；共完成水利建设投资3108亿元，同比增长54%。可见，水利管网是今年基建发力确定性比较高的方向之一。

（2）稀土永磁

今天，稀土永磁板块强势走，广晟有色涨停，北方稀土、五矿稀土、盛和资源等股纷纷跟涨。消息上：稀土价格继续回升，5月国内稀土中氧化钕价格为96.5万元/吨，涨幅为9.04%。

接下来永磁材料的价格能否继续维持高企？

在稀土应用领域，稀土磁材的占比最大，大约占到总需求的30-40%，能直接应用在风电、新能源车、传统汽车等领域。这些领域的快速发展，都将带动稀土需求的大幅提升。

①新能源车：每辆纯电动车消耗钕铁硼5-10kg，每辆插电式混合动力汽车消耗2-3kg。

当前全球汽车电动化发展趋势明确，预计2025年电动车年销量将突破2100万辆，对应电动汽车钕铁硼的消费量将超过5万吨，5年间复合增速高达47%。

②风电：据调研资料显示，2025年全球每年新增风电装机要达到180GW才有网将全球温升控制在2℃以内。对应风电领域钕铁硼的消费量将超过1.1万吨，5年间复合增速6%。

③工业电机：2021年11月，两部门提出到2023年，高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦。

假设每万千瓦工业电机对应钕铁硼的用量为3吨，那么，2025年中国工业电机对应氧化镨钕的消费量将超过1.3万吨，5年间复合增速为51%。

整体来看，随着新能源车、风电、工业母机等领域的快速发展，2025年全球钕铁硼需求将超过13万吨，2025年全球钕铁硼供应量为12.4万吨。在供给稳健增长背景下，全球氧化镨钕的供需缺口将持续扩大，永磁材料价格将得到支撑。

另外，今年是国改三年行动收官之年，国改迎来考核期，而稀土永磁正是国改预期较强的产业之一，值得留意。