1.  市场继续向好

今天，大盘全天震荡上涨：

三大指数均收阳，沪指、创业板反弹新高；近7成股上涨，贵州茅台、宁德时代、老板电器、药明康德等机构大票表现亮眼，集泰股份等高位连板股再度几乎全数晋级；涨势亮眼板块分两条线：①以HJT电池为首的赛道板块、②以景点旅游、家电为首的经济复苏相关板块；北上资金全天流入96亿，继续保持积极做多姿态...

整体上看，盘面有种百花齐放的热闹感觉，“主线强势+低位轮动补涨”，当下市场状态还是很好的。

而且这几天的反弹板块跟去年同期很像：热门赛道板块里的新技术题材板块。去年涨的比较好新技术是光伏HJT电池，而最近的赛道新技术换成了汽车产业一体化，像这两天比较火的麒麟电池也是属于一体化的。

总的来说，去年跟今年都是趋势+连板。所以，接下来只要行情还在继续，即便是补涨行情，最热赛道的支线题材就还会继续。因为趋势主线板块有个特点：会反复活跃。毕竟作为市场最强方向，是整个市场生命力最顽强的方向！

2.HJT

今天，HJT强势领涨两市，金刚玻璃、星帅尔、金辰股份等股纷纷涨停。消息上：①隆基硅异质结光伏电池(HJT)经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)测试M6全尺寸电池(274.4c㎡)光电转换效率达26.50%，创造了大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录；②金刚玻璃近日公告，拟设控股子公司投建4.8GW高效异质结电池片及组件项目。

关于这个板块操作逻辑，我在昨天《再次大涨，汽车零部件新一轮复苏在即？》一文中已经讲过：今年以来，市场公告未来将建设33.4GWHJT项目。而截止2021年底，国内HJT产能大概有5.57GW，未来HJT拟建设量约占当前总产能的600%, HJT迎来产业化加速。当前，制约HJT产业化的因素主要在成本，一方面是生产线投资成本高，另一方面是材料成本高。

未来这一制约因素能否解决？

从电池产线投资来看，由于设备还没有完全国产化，HJT的单GW产线设备投资额大概在4-4.5亿元，比当前主流P型电池1.6亿元/GW的成本高出一倍多。不过目前迈为股份已具备HJT整线设备出货的能力，其设备4月份已供货给海外异质结电池巨头REC,规模在4.8GW；

从成本结构来看，HJT电池采用低温银浆、靶材等，成本更高，比P型电池高出190%左右。但目前以帝尔激光为首的设备企业正在寻求激光转印的方式降低低温银浆的使用，据称能够将银含量从90%降低到60%左右，甚至进一步降到45%,预计今年二、三季度将得到验证。

整体来看，目前HJT产业化还处在初期，一旦成本制约因素得到质的解决，那么HJT产业化将快速爆发。

3.值得注意的

（1）消费医药

今天消费医药出现异动，之前医药板块中跌幅比较大是CXO，而市场杀CXO的逻辑主要有两个：①美债收益率上行导致的杀估值；②需求方融资减少，引发CXO需求降低。不过这两个对CXO的短期业绩影响不会特别大，中报应该不错！

（2）景点旅游

今天景点旅游领涨两市，张家界、桂林旅游、云南旅游等股纷纷涨停。逻辑上：三季度有暑假旺季和十一的炒作预期，线下服务消费总有一天能恢复，所以这个这个方向是值得中期关注的。

（3）汽车电子

这轮主线汽车产业链，在昨天集体爆发后今天进入分化，短期上看，冲高走人是当前稳妥的策略。但汽车产业链作为主线，行情不会一下子就停歇，只不过会开始淘汰赛，这时，我在昨天《再次大涨，汽车零部件新一轮复苏在即？》一文中讲过的策略就有参考意义了：

目前汽车产业链主要可以分成三条线：整车、压铸一体化（汽车零部件）与汽车电子。汽车产业链在经历过加速普涨后，将会有分化，届时可以从这三条路径中选择较为逆势的方向进行短线套利。

今天，我们就来看看汽车电子：

汽车电子是指实现新能源汽车电动化、智能化等电子元器件。其中电动化汽车电子主要包括电机电驱系统、热管理系统、充配电系统以及域控制器等。最近大涨的松芝股份、银邦股份就属于热管理系统这块。松芝股份作为龙头指标股，当下周再度封停，大概率说明资金仍有意延续汽车热管理方向的炒作。

智能化方面汽车电子主要是各种摄像头、雷达以及相关芯片。随着国内自动驾驶级别的提升，尤其是重心从L2向L3过渡，这块需求的高增长迟早要来。

另外，我在去年也讲过：随着汽车的智能化程度越来越高，消费电子公司的汽车电子业务占比会逐步提升，这些都是长期值得关注的。

（4）家电

今天，家电板块拉升，万朗磁塑、盾安环境、长虹华意等股纷纷涨停，驱动逻辑依旧是我在周二《有个不好信号！》一文中讲的：近期原油、铜、铝等大宗商品期货价格大幅下跌，家电类产品成本有望下降。

另外，我在周二还讲过家电行业的逻辑以及中报业绩预期：

1）地产景气度边际改善，有助于拉动家电景气

回暖6.1-6.17的新房成交数据大幅度好转，5月数据基本是同比下降50%，6月数据同比下降35%，已经好转很多了，一线城市同比下降幅度只有20%了，改善幅度更大。地产行业开始逐渐出现回暖迹象也将持续带动家电行业业绩回暖。

2）大宗原材料价格有所回落，将减轻家电企业成本压力：近期在美联储加息的背景下，近期大宗商品价格有较明显回落，大宗原材料价格的明显回落将有助于家电企业毛利率以及净利率的回升。

3）国内、国外政策刺激有望加速家电产业景气回升

国内方面，6月17日，工信部等五部门发文发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》 提出促进节能空调、冰箱、热水器、高效照明产品等绿色节能轻工产品消费。家电出口方面，美国有部分关税在7月初到期，如果不延续的话就是默认停止加征了，对出口是利好，其中就有家电。

4）家电行业前期调整明显，估值较低家用电器行业指数：自2021年初至今已回调35%以上，估值已经回落到2019年初水平。

整体来看，地产行业环比改善、大宗原料价格回调、 国内外政策利好有望带动家电业绩逐步修复；同时，最近市场整体氛围依然是补涨，家电作为低估值板块也将时不时受到资金青睐。