1.  6月完美收官

今天，超预期反包：

三大指数均涨超1%；大消费板块全面爆发走强，部分赛道板块有所反弹修复，光伏、芯片等板块均有反弹；成交额1.16万亿，在北上通道关闭的情况下，内资自己把握了行情的高度...

整体来看，今天走势的确很惊喜，在外盘非常拉胯的背景下A股又开始了独立行走行情，部分赛道股满血复活，消费股扛起反弹大旗，这是预期经济要走全面复苏路线了。

另外，我在昨天《注意，市场有重要转折点！》一文中讲过：高低切换如期来了，但一般来说，刚赚了一波，无论是赚了大钱的，还是踏空的，都是舍不得离桌的，活跃资金还是会四处打量寻找机会再捞一把。因此接下来还会有反包行情，不过也夹杂着分化和轮动走势，直到做多热情给消耗完。同时关注是否有新的主线能站出来。

那，现在谁最有潜力取代赛道成为市场新的领涨方向？站在当前节点来看，消费是最有希望的。不过还不确定，理由有两个：

①今天市场走的是普涨反包行情。赛道方向除了汽车产业链相对弱势外，光伏、风能、锂电等板块同样获得了资金的强修复。这就意味着赛道板块并未被资金所抛弃。②截至目前，大消费板块尚未经历分歧回流的考验。从下午的盘面走势来看，部分消费股已经先行遭遇到利好兑现而冲高回落，如果明天短线分歧在消费板块中进一步蔓延的话，资金回流的强度便是后续关注的重点。

不过在目前市场，流动性依旧充分，央行已连续三日开展千亿逆回购，截至6月29日，央行连续三日进行千亿逆回购操作，呵护市场流动性意味明显。如果这个时候消费和赛道能够相辅相成。这样一来，在维持市场热度的同时，也更有利于本轮行情的进一步延续。相反一旦后续赛道与消费板块同时爆发大面积的亏钱效应，那么本波反弹后续便将大概率走向终结。

总的来说，消费能否成为新主线，保持存疑。同时接下来的市场波动可能会变大，注意好操作节奏。

2.景点旅游

今天，景点旅游&酒店板块继续走强，张家界、云南旅游、丽江股份等股涨停。驱动上：

①6月28日，卫健委印发关于新冠防控方案(第九版)通知，将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14＋7”调整为“7＋3”。在暑期来临背景下，有助于人员跨区域流动复苏，从而促进国内旅游消费。

②6月29日，工信部明确即日起取消通信行程卡“星号”标记。行程卡的星号表示的是旅客层途经或到访中高风险地区，也因此成为了多地区限制外来游客的重要措施之一。本次取消行程卡的星号不仅能进一步推动当前国内旅游消费复苏，更关键的是它标志着2020年2月以来的疫情管控政策有了重要转折点。

相关消息发布后，携程平台上多个热门旅行目的地的搜索量增长超300%，高星酒店预订量相比上月增长超过50%，上海迪士尼乐园也于今天恢复运营...

但随着国家开始优化隔离管控政策，有望在疫情缓解后带动板块。另外，今天也出了PMI数据。这数据好得出乎意料，超过预期太多。所以今天继续猛炒消费类，也跟这个数据有关系。

关于景点旅游板块的机会，我在上周五《大爆发，这一板块迎爆发风口？》、周一《边际成本改善，锂电这一分支方向格局重塑！》、周二《拉爆，除新能源之外，这个百万亿赛道也来了！》、周三《注意，市场有重要转折点！》等文中均有提醒。但景点旅游今天高潮后，后面需要注意分化风险，中期高抛低吸会比较舒服些。

3.值得注意的

（1）中报业绩

最近几天中报业绩预告超预期的个股继续有正反馈，而从下周开始，中报业绩预告会越来越多，所以中报业绩线需要重视起来了。

（2）啤酒

今天，啤酒板块拉升，乐惠国际涨停，品渥食品、兰州黄河涨超5%。驱动上：随着疫情影响消解，线上线下消费场景持续修复，叠加全国和各省市区刺激消费政策出台，消费行业企稳回暖。

5月份至今，全国各地疫情逐步趋稳，线下餐饮消费场景有望逐步复苏，带动啤酒消费回暖。而除了消费场景的回暖以外，旺季的到来也将推动啤酒动销回复正常。

从以往销量端来看，啤酒行业5-9月为动销旺季。今年4月受各地疫情影响，全国啤酒产量为259万千升，同比下滑了18.9%，处于2018-2021年的最低位。但当前线下消费明显好转、旺季临背景下，啤酒经销商渠道将加速为旺季补库存，5月份啤酒龙头企业销量环比已经有明显改善，预计6-7月板块整体销量快速回暖。

同时，受益于原材料上涨趋缓以及锁价措施，叠加去年提价持续传导，今年获利有望保持稳定。

从成本端来看，2021年至今大宗原料上涨幅度较大，对于啤酒行业造成成本压力，但目前已经有所改善。比如目前玻璃、纸箱价格分别约为2268元/平、3730元/吨，较2021年1月分别下跌18.1%、5.6%。虽然大麦价格及包材铝的涨幅则仍维持在相对高位，但由于啤酒企业对于大麦、包材实行锁价。比如在大麦上，重庆啤酒年初就已全年锁价、青岛啤酒则锁价到三季度。所以，啤酒企业当前生产使用的大麦、铝包材的价格基本处于较低水平，对利润影响有限，并且去年起啤酒龙头提价逐步落地，预计能较好地消化后续的成本端压力。

总的来说，随着线下消费场景持续复苏，成本压力有所缓和，啤酒企业获利持续改善，值得留意！不过今天这一方向高潮后，接下来会有分化风险，注意不要追涨。

（3）消费建材

昨天提到的消费建材，今天表现还不错，东方雨虹、伟星新材、坚朗五金等股走势亮眼。驱动逻辑依旧是昨天《注意，市场有重要转折点！》讲的：当前，原材料与地产压制因素均好转，建材基本面预期改善。

从操作的角度来看，消费建材需要关注两大方向：

①行业头部企业有望受益底部出清红利：目前行业处于出清状态，小企业往往会出现经营问题，从而被迫退出市场。而头部公司由于经营稳健，底蕴更加深厚，更有机会在需求底部存活下来。随着行业基本面转暖，存活下来的头部企业将率先受益。②绿色建材：在碳中和背景下，我国对建筑的节能、环保、减排等要求不断提高，绿色建材的企业有望受益。