1.  再次震荡

今天，堪称近期较为惨烈的一天：

各大指数纷纷走低，其中沪指盘中回补3356点附近缺口，虽然尾盘有反弹，但力度有限，最终再度失守3400点整数关口；超7成股下跌，两大牛股中通客车、浙江世宝一齐复牌，但全崩了；热门板块继续切换，昨天大涨的涨价概念周期股今天集体陷入回调，半导体产业链逆势走强...

为何今天出现如此浓烈的亏钱效应？除了原油暴跌8%，全球商品大跳水的影响外，外围也没有什么特别重要的消息。而且大宗商品暴跌对大盘来说也不完全是利空，资源成本下降从理论上来说反而利好其他所有行业，因为成本降低了，所以这也不能作为压倒市场的本质原因。

这样来看，今天的调整更多是情绪调整。毕竟最近两个月涨了这么多，一些机构会有调仓冲动。再者，A股又有补缺传统，今天这一跌正好把3350点的缺口给补上。另外，上海又有疫情出现，据说有小区已经开始发菜，甚至有基金经理集聚的写字楼也开始疏散；但感觉今天只是条件反射砸一下，经过上一轮的疫情，上海应该能应对了。

不过，站在当前节点，接下来市场需要注意两个风险点：

①本轮反弹核心驱动力是流动性宽松，但最近央行连续地量操作逆回购。这不是个好信号，同时也是这两天指数大跌的其中一个原因。接下来如果继续这样的话，市场就得正式进入调整阶段了。②部分赛道股开始出现掉队，题材切换过快，这是资金畏绪表现，接下来资金大概率会在低位板块中挖掘机会，毕竟这些低位板块安全坐垫厚。

回顾上周《注意，市场有重要转折点！》、《大涨，消费能否接棒赛道板块成为新主线?》、《注意这些公司的中报业绩》等文对市场节奏的判断：高低切换如期来了，但一般来说，刚赚了一波，无论是赚了大钱的，还是踏空的，都是舍不得离桌的，活跃资金还是会四处打量寻找机会再捞一把。因此接下来还会有反包行情，不过同时也夹杂着分化和轮动走势，直到做多热情给消耗完。

这段时间，市场已进入了调整-反包-调整的循环震荡行情。在操作上，要谨慎些！

最后，再次强调业绩线，当前业绩这条暗线就越来越重要了，随后的一两周，中报业绩预告会越来越密集。

2.一体化压铸

今天，汽车零部件盘一度异动，最终受指数拖累而冲高回落，最终稳住的是分支方向一体化压铸，文灿股份、立中集团、广东鸿图跟涨。消息上：根据乘联会数据来看：6 月国内狭义乘用车零售销量同比+15.5%/环比+35.2%至 183 万辆。其中，新能源乘用车零售销量近50万辆。

可以看到在政策大力引导下，新能源汽车的销量持续走高。在此背景下，一体化压铸是特斯拉最先使用的。随后蔚来、小鹏等新势力车厂均明确表示进入。除新势力外，奔驰、理想、小米、华为也都在考虑做一体化压铸。可见，一体化压铸已成为汽车行业的新趋势。

一体化压铸究竟有何魅力，能引得各大车企纷纷入局？

一体化压铸的优势主要是能提高生产效率，降低生产成本，由于一体化车身压铸件是集合了几十个甚至上百个零件，所以能减少焊接等工序，也能减少原来的生产工序中机器人的投入。目前已批量生产的一体化压铸件，替换零部件能减重15%-20%，大概节约成本20%-25%。

对于新能源汽车来说，重量每降低10%，意味着平均续航里程将增加5-8%，其中特斯拉的4680CTC电池技术使续航里程增加了14%。为提升能效率、提升续航里程，新能源汽车的轻量化和一体化发展成为必然趋势。

据数据显示，2025年一体化压铸车身市场规模有望达到215亿元，2021-2025年复合增幅达132%，妥妥的翻倍赛道！

从操作角度来看，目前市场经历了反复的轮动后依旧无法决出新主线，部分资金在无处可去的背景下，自然会选择回流汽车产业链。但整体而言，今天汽车产业链的修复力道还是很弱，大部分的资金还抱着观望的态度，所以明天走势较为关键，如果明天能够延续修复，那将吸引更多资金入场，届时汽车板块短期的赚钱效应有望进一步转暖。

3.值得注意的

（1）半导体

今天，半导体设备风景独好，概伦电子、华亚智能，瑞芯微等涨停。消息上：中微公司昨晚公告预计二季度净利环比增长159%-210%，大超市场预期。

从北方华创、中微、盛美、芯源微、华海清科的存货和合同负债来看，相关公司的订单呈现持续大幅增长趋势，业绩成长依旧有着较高的确定性。

至于之前流传的半导体砍单传言，受高库存及市场需求等因素影响，消费类芯片需求下滑，已经全面过剩；不过工控类等其他应用领域仍然需求旺盛。另外，虽然晶圆产能紧缺程度比去年已有减缓，但晶圆制造厂商还是处于满载及扩产状态。也就是说，目前消费电子芯片已经全面过剩，设备领域还好，在操作上近期需要避开消费芯片领域。

另外，目前供不应求还有汽车芯片，出现这个局面的原因有两个：①需求增速快，行业前景欣欣向荣；②去年芯片奇缺的时候，消费电子芯片的需求量更大，挤占了汽车芯片的产能。现在消费电子的需求在萎缩，可能会出现涌现出来足够多的产能转向汽车芯片。到时，汽车芯片的产能过剩状态，不过短时间内汽车芯片倒不会出现产能过剩。在操作上，比较偏短线高抛低吸。

（2）机器人

今天机器人概念股再掀涨停潮，景业智能、矩子科技、哈工智能等股纷纷涨停。驱动逻辑依旧是上周《拉爆，除新能源之外，这个百万亿赛道也来了！》一文中讲的：特斯拉将在9月底推出人形机器人。

未来，随着人形机器人的发展，其对高精度激光雷达的要求和需求将远超车载应用，市场空间广阔。据麦肯锡报告预测，2030年全球大约将有4亿人的岗位被自动化机器人替代，按单体价格30万元计算，届时全球人形机器人市场空间将高达120万亿，一个崭新且空前庞大的蓝海市场。

我国作为全球工业机器人销量最大的国家，2020年中国工业机器人密度仅为246台/万人，而韩国工业机器人密度932台/万人位居世界首位，远低于发达国家。

为此，《“十四五”机器人产业发展规划》提出，2025年我国机器人密度将接近500台/万人，五年累计增速翻倍；且重点强调要加快推动国产化进程，将利好产业链中国产化率相对较低环节。比如上游核心零部件的减速器、伺服系统、控制器等环节。

总的来说，机器人概念由于具备广袤的想象空间，短期内应该还会继续反复活跃，但就不要追高了，市场会给出上车机会，就做个高抛低吸吧。