1.  割裂行情

今天，市场窄幅震荡：

三大指数均小幅上涨；赛道股继续修复，汽车产业链中的热管理、一体化压铸、光伏电池掀起涨停潮，而昨天强势的旅游、白酒、免税店、房地产等板块跌幅居前；成交额比昨天增加300亿，成交额底部有探明的意思...

整体来看，市场的震荡格局依旧没变，但新能源赛道的炒作越来越细，整体方向基本都是沿着之前讲过新产业趋势和新技术路线炒作，比如压铸一体化，HJT、Topcon等都是新技术。

资金越挖越细，炒作节奏也越来越快。表明资金已经在演绎新老切换，只是这种切换并非一蹴而就，而是一种缓慢过渡过程。新老切换的特点是，产业链中老技术概念股开始涨不动了，但新技术概念股还在反弹格局里，甚至引领反弹。

随着切换推进，接下来需要注意两大方向：①新能源赛道的新技术炒作；②有持续性且对市场有较强影响力的板块（比如军工、消费等）。

另外，对于整个新能源赛道行情，我依旧坚持周一《基金仓位创十几年来新高，传递了什么信号？》一文中的观点：新能源赛道行情还没完全结束，但最强的主升浪肯定已经告一段落了，因为主线板块切换需要时间，所以在接下来且战且退行情里，还会继续出现分支方向轮动行情，但交易难度肯定是大大提高的。同时，在没有新主线走出来之前，其他板块只有快进快出的短线高抛低吸机会，所以要注意好操作节奏。

同时，美联储会议和政治局会议即将落地，静待宏观政策靴子落地吧！

2.光伏电池

今天，光伏电池板块强势走高，HJT、Topcon等分支方向引领反弹，晶科能源、杭萧钢构、钧达股份等股涨停。消息上：①隆基股份再次上调P型单晶硅片价格，涨幅在0.24元-0.25元；②通威部分电池片价格上调，涨幅3.17%-4.07%。

电池片的涨价虽说是受上游硅料涨价驱动，但自身能够连续涨价，说明当前溢价能力挺好，同时也表明下游需求不错。

不过当前硅料价格节节攀升，硅料最新报价已经接近300元/ kg，并且还在继续上。随着硅片行业需求量不断加大，预计短期内硅料和硅片市场依旧会保持强势。

但这样一来，也会导致当前光伏产业链的盈利一直集中在上游硅料环节，其他环节只是在陪跑。但没办法，虽然机构也一直预期随着硅料产能释放，硅料价格会下降，可事实就是硅料产能释放一直都低于预期，因此也造成硅料价格一直坚挺。

今年国内光伏装机增速大概是100%，如果今年出口不是大超预期，明后年整体产业链的增速大概率不会比今年高。所以对于光伏产业的后续关注重点主要有两个方面：①HJT、Topcon等新技术的渗透率提升；②产业链盈利结构能否下移。

3.值得注意的

（1）汽车热管理

今天新能源汽车分支方向汽车热管理板块同样表现亮眼，千亿市值龙头三花智控涨停创下阶段新高，汇得科技、飞龙股份等股纷纷涨停。

汽车热管理系统构成，如下图：

热管理是在传统汽车的空调和发动机冷却系统基础上发展起来的，现在是“三电”之外，新能源车较燃油车变化最大的部分，同时相较燃油车更为复杂，也导致了热管理系统单品价值量的提升。

未来，随着新能源汽车快充加速落地，电池能量密度提升叠加更高安全性的要求，热管理有望迎来高速增长。据中国产业信息网，国内电动汽车热管理系统市场规模预计可扩张至420亿元，复合年增长率超过30%。国内新能源车热管理厂商有望快速抢占新能源车热管理市场。

（2）虚拟电厂

今天，虚拟电厂板块盘中默默走高，板块驱动主要是：电网最高用电负荷连年攀高，电力供需矛盾日益凸显，虚拟电厂成为经济性最优解决方案，满足5%的峰值负荷仅需投资500-600亿元，仅为火电投资的八分之一。

虚拟电厂并不存在实体形式，是一种通过信息通信技术和软件来调节电力的系统，能把分布式电源、储能、电动汽车等多种可调节资源有机结合。简单来说，就是虚拟电厂可以充当中间人，低用电时段把分布式电源储存起来，然后高峰时从里面抽电去填充，既不浪费资源又能缓解高峰用电，被称为智能电网“最强大脑”。

碳中和背景下，风电、光伏发电迎来高速发展，解决新能源上网对电网造成的巨大负荷变得愈发重要。虚拟电厂作为电网调峰调频的有效途径，有望成为电力行业未来主要发展方向。目前我国虚拟电厂尚处于初期发展阶段。随着虚拟电厂的渗透，虚拟电厂调节负荷量占比有望在2030年达到5%，其中我国虚拟电厂行业有望在2030年触达1230元的理论市场空间。