1.  大调整

今天指数单边回落，创业板指领跌，创近三个月最大单日跌幅，此前指数与情绪维持动不动就背离的状态，在今天被打破，最终市场选择了共振向下。考虑到大金融表现相对强势的情况下仍止不住颓势，市场整体环境比想象中还要弱一些。

两市超9成股下跌，仅424只股保持红盘，超50只股跌停或跌超10%，跌停股数量创近期新高。在市场颓势情况下，资金防守意向明显，整个市场仅有农业板块逆势走强；宁德时代高开低走导致赛道方向领跌；而与华为最接近的电子半导体、计算机等板块跌幅居前。

整体来看，市场情绪指标跟随指数快速回落，杀跌幅度非常快。市场好久没有出现这样剧震了，今天为何出现如此惨烈的大调整，到底发生了什么？直接导火线是：对于未来经济悲观的预期。昨天华为任正非说了华为未来的主要战略纲要是“把活下来作为最主要纲领，边缘业务全线收缩和关闭，把寒气传递给每个人。”

这一发言迅速开始发酵，引发市场对于未来预期的悲观。不过没想到的是，还没等寒气传递到每一个人，倒是先传递到每只股票上了。春江水暖鸭先知，企业家对经济环境的变化最为敏感。之前地产行业，万科2018年就开始喊活下去，结果没有重视活下去的地产企业，2022年都快要死了......如果万科喊活下来只是影响地产行业，那任老板的喊话确实会让所有人心生寒意...

任正非的喊话是A股暴跌的导火线，今天市场还要一个很重要的分歧：宁德时代和中国平安发布中报，其实这两份财报都不错。

但有个问题，现在宁德时代年赚100亿，市场给了1万亿的估值；但平安年赚1000多亿市场给到的估值却不到1万亿。虽说宁德时代未来的增速大概率还是很高，但想要赚个1000亿并非易事。加上只是任正非的一席话，全球经济未来3-5年内不可能转好，这等于把支撑高估值的乐观预期给打下来了，所以今天宁德时代也直接被砸了，这也是为什么今天创业板的跌幅会远超主板的缘故。

虽说任正非不代表所有成长股，但华为的判断，足以影响整个市场对未来的预期。所以接下来对于成长股的操作，一定要注意好节奏，不要总想着格局，赚了就跑吧。

2.农业

今天农业板块逆势走高，黑芝麻、东旭蓝天涨停，丰乐种业涨、敦煌种业、新农开发、农发种业等股跟涨。驱动上：①欧洲遭遇500年未见干旱，暂无停歇之意；②在8月的供需报告中，美国农业部下调了22/23年度玉米、小麦、大麦、葵花籽、大豆的产量预估。

高温、缺水抑制农作物生长，缺电打击农产品加工业，中国、欧洲、美国高温少雨的局面大概率延续至收获季，受灾作物的产量损失难以追回且有扩大风险。

目前今年国内水稻减产已成定局，夏玉米受灾面积小，但东北多雨以及面积下滑叠加下，新季产量确定性下滑，同时欧洲旱情对全球玉米、葵花籽、橄榄影响最大，价格有上行风险。

另外，由于农业股的涨跌更多是由自身逻辑所驱动，因此走势相对独立；同时，在市场风险偏好显著下降的背景下，资金自然更偏好于位阶较低，且具有防御属性的板块与个股之中，所以农业股可能会在近期的盘面中反复活跃。

3.值得注意的

（1）重要事件

①接下来的5个交易日会是中报业绩密集披露期，这次是中报正式报告，所有公司都要强制披露。每次财报披露都是一轮景气度的考核，会成为部分分支以及个股的重要分水岭。②8月26号是全球央行年会，可能会再次对海外货币政策预期产生影响，最近美股高波动就是这个缘故。

（2）欧洲能源危机

虽然今天市场情绪不好，但欧洲能源危机还在发酵，相关分支还是有希望迎来短线机会的，比如：①直接受益于海外涨价的能源：括煤炭和天然气；②户用储能、热泵等欧洲目前急缺的品种；③上游能源紧缺引发的供给受限的品种，比如氯化钾、维生、电解铝、工业硅等；④光伏、风电，出口需求持续高景气；⑤海运。

（3）煤炭

今天煤炭板块虽然表现一般，但随着欧洲能源危机持续，天然气价格大幅上涨影响，为减轻能源支出压力，德国不少家庭开始抢购过冬煤炭。在此背景下，煤炭板块依旧值得留意。

受天然气价格大幅上涨影响，欧洲多国已重启煤炭发电。由于欧盟已禁止进口欧罗斯煤炭，因此各成员国只能转向其他市场抢购煤炭，也因此加剧了市场上的竞争，推高了价格。

8月22日，欧洲明年交付的煤炭期货合约价格上涨5.1%。自17日起，欧洲明年交付的煤炭期货已经累计涨超12%。

同时，国内正处于夏季用煤高峰阶段，叠加疫情扰动减弱后迎来复工复产，沿海八省煤炭日耗持续高位，当前日耗234.4万吨/天，超过2021年火电大年的水平，当前库存可用天数12.4 天，接近2021年的低位水平，部分电厂补库需求显现。

而且煤炭行业的动态PE中枢已回到约4-5倍水平，后续悲观预期修复估值提升空间较大，相关企业盈利同比有望继续高增。所以，接下来煤炭板块依旧值得留意。