1.  走低

今天A股迎来了分歧，各大指数全走低，在宁德时代的拖累下创业板开盘就很弱，沪指晃悠半天后也开始跳水；市场成交量又回到8000亿以下，超8成股下跌，中位数跌幅1.13%。

板块上，随着节假日临近加上疫情放开预期，今天旅游、酒店、免税等板块走强，但持续性大概率比较有限。能源板块陷入调整，不过欧洲能源危机短期内还是主旋律,资金大概率还是会重回能源板块。无论是新能源还是旧能源，最好叠加一带一路，今天天顺股份承接比较超预期，板块效应也不错。今天表现较好的核电、光热发电都算是轮动补涨。

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总的来说，今天这个分歧不用怕，一方面是反弹这么几天有回调需求，另外加上节前效应，自然会有一定的调整。而且这个调整会比较短，下周反弹大概率还会延续。

在操作上，虽然市场没有明确主线，但轮动活跃板块还是很多的，比如：①新能源板块里的新技术：TOPCon、HJT、钠电池、储能、电力；②欧洲能源危机 ：天然气、油气、化工、热泵，粮食。接下来可以围绕着这些方向来做高抛低吸，问题不大。

2.消费

今天，消费板块受到中秋、国庆双节即将来临刺激集体回暖，免税店、酒店餐饮、旅游等板块涨幅居前，桂林旅游涨停，君亭酒店、同庆楼、宋城演艺等股涨幅居前。

另外，今天免税店概念走得比较好，还有一个导火线：四川省商务厅就《关于加快培育"四川消费"品牌推进国际消费目的地建设的意见（征求意见稿）》公开征求意见，提出加快发展免税经济，支持成都创建市内免税店试点城市。

如今，市内免税店盈利能力高于机场免税渠道,与离岛免税渠道接近。相比口岸免税店，市内免税店一般营业面积会更大、商品种类更全、空间布局更合适、消费者的购物时间更不受限制。因此，市内免税店成为各地竞相布局的重要领域。

与此同时，国家层面也明确，将在“十四五”时期完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。

那，免税店市场空间有多大？

2021年中国的免税市场收入为 480亿元，占中国旅游零售市场规模的60% , 占到球及亚洲免税市场的29%和34%。至2026年，中国免税市场收入有望达到3330亿元，2021~2026年CAGR为47%，市场空间巨大。

另外，受2022年上半年国内疫情影响,免税板块近期调整较大。如果下半年我国疫情管控变得高效，免税板块还是有机会的。

3.值得注意的

（1）骨科集采

昨晚，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《 国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购文件》，正式官宣骨科脊柱耗材国家集采将于9月27日在天津开标。

据统计，这次脊柱耗材国家集采共涉及169家申报企业，外资龙头强生、美敦力，国产头部企业威高骨科、三友医疗、北京富乐、天津正天、大博医疗等均在列。

现在医药股基本上是有集采消息就跌，所以今天威高骨科、大博医疗就直接吃了大面。

（2）民爆

今天民爆板块在盘中一度拉升，驱动上：上合峰会将在9月15日到16日在乌兹别克斯坦古城撒马尔罕召开，搁置25年之久、连通中国、吉尔吉斯斯坦与乌兹别克斯坦的铁路项目出现了实质性的突破，民爆行业有望从中受益。

受益于一带一路铁路道路建设的民爆行业，下半年又是传统需求旺季，且在能源保供背景下，2022年以来国家增加煤炭产能1.8亿吨，煤炭产能核增将增加民爆需求；同时还有“十四五”时期民爆行业将加快整合出清，头部企业将在本轮行业出清中充分受益。

那，未来民爆市场的发展如何？

按照《民用民爆物品行业“十四五”发展规划》，2022年6月我国将全面禁止使用普通雷管，全面强制使用电子雷管。截至目前，电子雷管产能置换作为国家刚性要求，置换尚未完成，不过已经已进入冲刺阶段，供需错配或将催化民爆行情。

据预测，由于目前电子雷管产能偏紧，电子雷管的年需求量大约为10亿发，按其18.8 元/发的销售单价计算，电子雷管的市场空间约为188亿元。

随着民爆行业生态高度优化，旺季及产能置换催化行情，这一方向接下来会是一个反复活跃的方向。