1.冲高回落

受上周末央行降准影响，今天A股高开，但全天冲高回落，三大指数均小幅下跌。早盘市场情绪是个高点，近7成股下跌，汤臣倍健、用友网络等股大跌，其中用友网络主要是受到华为进军ERP领域的影响。 

其实华为进军ERP并非新鲜事，所以算是小级别利空。一般来说，小级别利空看3天左右、中等级别利空看半个月、大级别利空伤筋动骨100天。所以这次的影响应该不会超过3天。

另外，这样走势也正好验证了我在上周五《盘后，有突发重磅利好！》一文中的观点：由于周五市场情绪已经拉爆，下周一早盘可能有情绪极值。

板块方面，新能源赛道早盘反抽，但下午震荡回落，持续性一般；黄金股下午逆势走强，是国际资金的避险交易，最近资金在默默加仓。

科技线这边，今天半导体领涨，人工智能表现中规中矩，应用端因为上周五高潮，今天分化也正常；受微软GDC开幕在即影响，游戏表现强势，和上周五的办公本质还是一样的，服务器算力也比较强；数字经济抛压比较大，中国电信、中国移动、中国联通三大通信运营商集体大跌打压了情绪，后面是需要时间消化的。

央企、一带一路同样迎来分歧，不过也在预期内，后面这个方向大概率还是会持续反复，但上涨也是有节奏的，一般是进两步退一步。在操作上，我认为短期中字头应该这么看：根据自己的情况来，想减就减最近的节奏应该是边打边撤。可以做个锚定，短期可以根据老大出访俄罗斯，两国发表的声明或者合作时阶段性兑现。

整体来看，现在高位、低位板块都有机会，把握好节奏就行。

2.有色金属

今天，金属板块领涨两市，四川黄金、中润资源、西部黄金等纷纷涨停。驱动上：黄金价格大涨。

金属可分为黑色金属和有色金属，黑色金属主要是铁、铬、锰；而黑色金属以外的金属都是色金属。今天主要来聊聊有色金属：

有色金属主要有两个属性：金融属性和工业属性。其中金融属性主要表现为美元定价和抗通胀，价格和美元指数负相关；工业属性则与金属的供需直接相关。

按金融属性与工业属性的强弱，有色金属可分为：贵金属、大类工业金属、稀有小金属。

（1）贵金属：价格主要取决于金融属性，价格和美元指数负相关，受货币和财政政策放水影响较大，品种有黄金和白银。

（2）大类工业金属：价格主要由工业属性主导，金融属性会对价格产生影响，比如美元走软时，商品价格大多上涨，典型品种有铜、铝、铅、锌。

工业金属还是更靠近工业需求部分，供需基本面是决定其价格的主要因素。工业金属下游需求相对分散，因此宏观经济情况是反映工业金属需求的重要指标。

（3）稀有小金属：品种价格基本只取决于行业供需基本面，典型品种是稀土、钛、锆、钴、锂等。

有色金属上涨的规律:通胀交易阶段核心是贵金属，需求驱动阶段核心是工业金属。

从期货价格来看，在每轮宏观经济周期中，有色价格都有两轮上涨期：第一轮是货币开始放水，通胀预期提升，先刺激期货价格大幅反弹；第二轮是经济开始复苏，下游需求预期提升，驱动价格上涨。

从板块表现来看，在通胀交易阶段，黄金、白银个股表现较好，而工业金属虽然期货价格上涨，但股价表现一般；在需求驱动阶段，黄金、白银滞涨甚至下跌，而工业金属期货、股价大幅上涨。

当下，除了硅谷银行破产和瑞信危机引起的避险情绪驱动外，还有一个驱动逻辑，就是我在上周五?《盘后，有突发重磅利好！》一文中也讲过：中国重启的战略资源已储备好，工业金属可能要进入新阶段，留意下这块的中长线行情。

在此背景下，有色金属最近还有反复行情，在操作上一定要注意好节奏，赚了就先走人。

3.值得注意的

（1）半导体

今天半导体产业链继续走强，澜起科技、瑞芯微、海光信息等股纷纷跟涨。驱动逻辑还是上周讲的国产替代。

今年半导体行业本身预期有拐点，是政策指向，所以大方向不差。而大基金减持半导体，其实是一期大基金减持，减持出来的资金是要投给新的半导体企业。

因此，最近半导体这块还是值得留意的，不过短期内也很难走成主线板块，大多是反复反复行情，因为在操作上，不妨多留意高抛低吸机会。

（2）新能源

今天赛道股集体反弹，那是不是意味着赛道股有回暖的味道这块，不见得，为何这么说？

对比2021年初核心资产风格和新能源风格强势切换过程中，核心资产的表现：在21年年初，核心资产风格陨落，新能源对其形成了强势的“逼仓”。

但核心资产是不是就此完全不反弹呢？并不是！在经过了一轮下跌后，核心资产跟随指数有过一波反弹，但在反弹过程中，强度依旧比不上当时风头正盛的新能源主线。而经过反弹后，核心资产就基本上出现了较长时间的落寞。

以此类推：①如今是数字经济+国企改革对新能源形成风格切换；②新能源一定会有一波反弹，但反弹阶段强度可能不如数字经济+国企改革；③反弹后新能源可能会步入趋势性落寞。