1.震荡

今天，又是震荡的一天，指数小V，涨跌股数量差不多，依旧是结构行情。

板块方面，今天AI回流明显，但调整主基调没有改变，后面这个板块大概率会像今天这样时不时拉升，属于资金看好第三波进行布局的正常动作，但还是需要时间去沉淀筹码。

昨天比较抗跌的存储以及光模块依旧表现相对强势，尤其是存算一体化，恒烁股份昨天新高，今天涨停；但光模块出现补跌迹象了，上游光芯片的源杰科技回落明显，要是存储也开始补跌，整个AI差不多就进入震荡周期了，到时候再进行第三波布局也不晚。

上一次AI调整期间是国资云、信创等数字经济相关的板块均创出新高之后，AI板块才走出第二波，这是AI属于数字经济分支的重要佐证，所以这次同样要重视数字经济的表现。

目前数字经济以数据要素为代表，虽然现在AI和数据要素很难分得特别清楚，表现为同涨同跌，但后面大概率会慢慢分离。

而从AI中分流出去的资金主要流向消费复苏，影视、旅游等方向走强，小商品城叠加消费复苏和人民币国际化也创出了新高。另外，昨天《ChatGPT概念被集体“锤爆”，到底发生了什么？》一文中分享的光热发电在分化中延续活跃，首航高科、西子洁能都表现较为强势，但对新能源的带动还是偏弱，还是过渡性机会。

整体来看，目前人工智能的主线地位依旧牢固，但资金的热点基本集中在以传媒娱乐为代表的应用端以及数据安全/数据确权方向。还有留意下黄金、一季报的行情。

2.数字经济

今天，数字经济产业链表现强势，其中数据要素、数据安全等分支方向表现最为亮眼，中文在线、人民网、新华网、浙数文化等纷纷涨停。消息上：4月11日，国家互联网信息办公室正式发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，要求提供者应当对生成式人工智能产品的预训练数据、优化训练数据来源的合法性负责。

与此同时，美国方面也有大动作，据说拜登政府已经开始研究是否需要对ChatGPT等人工智能工具进行审查。另外，美国人工智能巨头将于本周三开会讨论制定关于如何使用人工智能技术的标准。

AI监管和审核都来了，因此信息安全方向借此炒作了一波。对于数字经济这块，我在上周四《半导体板块狂涨，竟是这2个原因！尾盘回撤又是为何？》一文中也讲过：最近很多人都觉得数字经济好像已经退潮了，其实不是，只不过是当下炒作重点不一样了而已，现在资金主要在炒两个方向：

①算力：最近佰维存储、深科技、江波龙等都表现不错；②数据安全：随着AI技术应用加深，其背后潜在的数据安全问题值得关注，后面各大厂商也会加大投入，继续留意这个方向。

站在当前节点来看，未来市场大概率会逐步形成共识：得数据者得天下，数据将成为大模型差异化的竞争关键。

由于开源基础以及大公司本身的算力储备与资金实力，单纯发布一个大模型门槛没有市场想象那么高，但能够拥有高质量数据场景助力持续迭代，使得性能逼近ChatGPT大模型，仍是凤毛麟角”，最终仍然会收敛在少数几个巨头之中。未来数据成为大模型差异化竞争的关键。

还有，高质量的数据资源是推动GPT进化的重要抓手。从GPT-1的1.17亿参数到GPT-2的15亿参数，再到GPT-3划时代的1750亿参数，OpenAI依托筛选过的优质数据形成参数量的阶梯式上升，最终带来GPT-3乃至ChatGPT具备理解上下文、连贯性等诸多先进特征。

基于以上逻辑，近段时间数字经济产业链的操作方向依旧是数据要素、数据安全。

3.值得注意的

（1）半导体

今天，存储芯片再度走强，恒烁股份、闻泰科技20涨停，佰维存储、江波龙涨超10%。

在AI热潮下，大模型建设如火如荼。根据华创证券近期产业链跟踪，AI服务器产业链订单已逐步回暖，科技巨头纷纷加码投资。在此背景下，继续留意3月30日《注意，有重要信号！》一文中提醒大家关注的北京君正、兆易创新、江波龙。

（2）创新药

今天创新药虽然表现一般，但4月14日~19日即将在美国奥兰多举行一年一度的业内盛会——美国癌症研究协会(AACR)年会。AACR年会是当前世界上规模最大的癌症研究会议之一，每年都有多家创新药企业在年会上披露公司最新的研究成果及临床数据。

而且今年AACR会议的关注度会更高，为什么这么说？

因为2018年那会创新药迎来一轮投融资高峰，经过这几年的研发，很多临床数据要集中出炉了，这次会议就是窗口，并且业内预期这次会议上会有一些大订单达成，看点十足。

在此驱动下，创新药板块还是值得留意的。同时，目前国产创新药在国内的销售规模不足1000亿，跟国内2万多亿的药品市场相比，国产创新药的成长空间巨大；而且泽布替尼、西达基奥仑赛、JS016的陆续出海，也验证了国内的创新药研发能力。

还有，最近的医保谈判结果基本符合降价预期，控费影响开始趋缓，创新药品种以价换量，业绩也在逐渐兑现。

综上，最近留意下创新药的机会。