1.日内震荡

今天市场日内震荡，指数低开高走，创业板领涨；个股涨跌互半，但跌停板数量达到56只，超过涨停数量40只，两极分化较大。不过今天是传统出金日，所以出现日内出现抛压也在预期内。

板块方面，AI“倒车碾人”，昨天光模块补跌完，昨天算力补跌，今天又轮到液冷补跌，那么接下来基本就没补跌的方向了。

软件那边今天游戏补跌，本来预计明天补跌的传媒早上也会撑不住，那么接下来也就要选择方向了，再观察一到两个交易日，后面整个TMT怎么走基本就有数了。

因此，我还是倾向于AI没结束，毕竟其他方向的持续性都不咋样，昨天大面积反弹的新能源今天分化也很明显。像今天上涨的新冠药，资金大概率不会去持股过节赌疫情卷土重来，明天会卖给想去赌五一出疫情的人。

另外，今天一带一路有重大利好：阿根廷将停止使用美元来支付从中国进口商品，转而使用人民币结算，留意下。大金融的银行保险虽然很强，中国平安涨停，但从AI里出来的资金大概率也不会去这个板块。

因此，这轮退潮之后资金重新回到AI的概率还是最大的，只不过暂时市场也没给出明确的方向，所以耐心等一等或者做业绩过渡一下。

2.医药

今天，医药股全面爆发，新冠药、中药、医药商业等领涨两市，龙药业、千金药业、广誉远涨停。驱动上：与新冠“二阳”的升温有关，同时，在AI主线大分歧背景下，部分资金开始尝试寻找一些过渡性机会。

站在当前节点来看，中药、药店板块的反复活跃机会值得留意。

（1）药店

随着药店将逐步摆脱疫情反复的影响，行业增长有望重回正轨，行业龙头公司今天增速有望持续性好转。

那，我国连锁药店的未来提升空间还有多大？

对比发达国家，国内头部连锁药店的市场份额、行业集中度仍有较大发展空间。2019年，我国TOP3药店企业的销售市场份额为8.00%，同期美国、日本TOP3 药店企业的销售市场份额分别为85.00%、31.00%。

对标美日，我国TOP药店门店集中度、市场份额集中分别有6倍、3倍的提升空间。

另外，近年来，在药品“零加成”、双通道政策、处方流转平台等重磅政策的推动下，零售端的价值越来越被处方药厂家所重视。随着“双通道”+“两定”等政策的落地，线下渠道价值将进一步强化，预计在 3-5 年内处方外流会走上快车道。 

据中国医药物资协会DTP委员会预测，我国DTP及处方外流市场2020年总销售额约为750亿元，未来五年预计总销售额超过2500亿元。如果医院外流出的处方主要流向药店，处方外流给药店带来的增量将超1750亿元，相比于零售药店2020年销售金额4330亿元，增幅达40.42%，空间巨大。

（2）中药

最近中药板块为何能杀出来？我们认为，当前中药板块的驱动逻辑主要有两个：

①中药板块估值处于低位。受行业出清和经营不善等因素影响，中药公司业绩波动一直很大，中药板块大多数公司的动态市盈率在20-30左右，处在近三年50%分位值下。

但随着行业优化调整、品牌价值凸显，中药公司的业绩开始好转。同时，市场预测2023年业绩情况普遍较好，大部分公司业绩增速有望提升或实现扭亏为盈，行业处于业绩回升通道。

②中药的集采结果好于预期，国家大力支持中药发展。

3.值得注意的

（1）存储芯片

今今天存储芯片一度大幅拉升，可惜没稳住，不过存储芯片是有利好的：①4月25日韩国三星首次存储芯片提价，结束了长达12个月的价格下行；②4月26日美光宣布5月不接受更低的存储芯片价格。

最近由于一季报陆续公布，市场担心半导体行业不行了，所以板块出现大跌。但其实半导体行业本就处于下行周期，这轮股票提前表现就是抢跑周期见底的预期以及AI炒作的扩散。

半导体行业主要分为这个国产化逻辑和偏周期性品种两部分。前者主要是受到政策和产业进展影响，后者主要受到库存供需以及经济周期影响。所以对于半导体行业，我们并非全部都看好，只是看好相关半导体设备以及行业领先风向标的存储。

目前板块依旧是偏左侧底部逢低逐步布局阶段，预期拐点已经出现，基本面拐点迟早还会来。虽然这个时间可能不太确定，但是存储拐点的确定性还是相对较高的，不过复苏力度不会像2019年那么强，毕竟疫情透支需求疲弱经济较弱都在影响着半导体的复苏。

左侧阶段，千万别追高。

（2）一带一路

今天，一带一路、大基建、跨境支付在盘中走强，中国海诚、龙建股份涨停。消息上：今天在陕西省西安市主持召开中国一中亚外长第四次会晤。

2022年，中国对中亚区域进出口额702亿美元增40%。2023年一季度度对中亚进出口增长32%,以对外承包方式对中亚五国出口增74%。

今年作为“一带一路”战略再次加码元年，政策大趋势明确。加上“中国—中亚五国”元首峰会召开在即，有望再次提振国际工程板块信心，推动板块估值加快扩张。那些中亚地区业务基础扎实的建筑央企、海外专业工程龙头、以及占据区位优势的新疆建筑建材龙头均有望受益。

另外，今天阿根廷经济部长马萨召开新闻发布会，宣布阿根廷将停止使用美元来支付从中国进口商品，转而使用人民币结算。预计从5月份起，阿根廷还将使用人民币支付价值相当于7.9亿至10亿美元的中国进口商品。