1.再现极端行情

五一小长假后的首个交易日，A股再现极端行情，沪指单边拉升涨超0.8%，双创指数则一路向下，期间丝毫没有回弹空间。

板块方面，AI早盘出现兑现，分化较为明显，节前最强的游戏早盘回落但下午再度走高，分歧还是机会大于风险；节前次强的娱乐传媒今天领涨，主要还是受AI监管法案出台的刺激，拥有版权、数据资源优势的出版商掀起涨停潮。

硬件这块仍然相对弱势，芯片、半导体跌幅居前，最强的光模块也没能延续强势。不过值得注意的是AI在智能终端方面开始有所表现，机器人异动明显，漫步者叠加音响和耳机一度冲板，后面关注往AR/VR方向发散的可能。

同时大金融继续支撑指数，连跌三年的民生银行涨停，中国银行罕见地拉出超7%的涨幅，其他几大国有银行的涨幅也都在4%左右。从2015年开始，5月1日后一段时间内指数都有不同程度的上涨，大金融有望成为指数突破的主力军。

另外，一带一路方面还是小商品城独领风骚，关注人民币国际化往CIPS发散的可能。而船舶由于造船新周期的预期走出趋势，中船系领涨。

整体来看，今天依旧是结构行情。

2.人工智能

今天人工智能方向再次迎来大分歧，上游算力、CPO概念跌幅较大，三六零再次走低。而娱乐传媒板块继续大爆发，长江传媒、中国出版、三七互娱等纷纷涨停。消息上:4月27日欧洲议会成员就《人工智能法案》达成提案，重点提到模型开发商将被要求披露在构建其系统时使用的任何版权材料。

目前来看，传媒板块的核心逻辑主要是版权重估。在传统互联网时代，图文版权难以得到保护，但是ChatGPT时代，拥有众多版权的网站或者终端的版权可以追溯，甚至付费。在此阶段，拥有版权和数据资源优势的相关公司其资源价值将重估。
 

短期来看，版权重估核心就是出版厂商，这是拥有图文版权最多的行业，且出版企业的估值非常低。比如：浙版传媒市值222亿，有120亿货币资金，年净利润15亿；皖新传媒市值157亿，在手货币资金超100亿，中南传媒市值248亿，在手货币资产超160亿...

其实,游戏的成长性要优于出版社，加上今年版号发放加速。因此出版社的估值逻辑来得更猛，但游戏的成长趋势会更长。

站在当前节点来看，人工智能的问题主要是节奏上的分歧很大。由于这一波龙头海光信息、寒武纪等龙头股的调整幅度还不够，人工智能产业链可能会在明天或者下周一再次迎来分化。还有，存储在业绩披露结束后可以开始低吸。

3.值得注意的

（1）中特估

今天中特估”再次发力，中信出版、中钢国际等股涨停，中国建筑创历史新高，2900亿保险巨头中国太保涨超9%。年初至今，“中字头”股票表现亮眼，中字头股票指数已涨超20%。

随着2022年“国企改革三年行动”圆满结束，2023年国企改革再次步入新阶段。在国内外环境发生重大变化背景下，国企改革的重心更加强调“做强做优做大”。

目前，央企的估值水平明显低于其他类型企业，在中国特色估值体系下，未来随着国家政策的推动，央国企的价值有望得到重估，中字头概念股估值依旧有较大提升空间。

还有，最近我国在国际合作上取得突破：①多国高层访华，以及在中方撮合下沙伊两国恢复建交；②人民币国际化迈出实质性的一步，中、伊石油结算、巴西与我国双边贸易、阿根廷进口我国商品均已开始改用人民币结算；③我国将派遣特别代表团赴乌等国进行访问；④5月中下旬将会在西安举办中国—中亚峰会。

在多重利好刺激下，中字头股依旧值得留意。另外，船舶概念股也值得留意。

不过，由于中字头是在上周四出现拐点，目前已连续大涨3天，接下来可能在明天或下周一进入分化，在操作上一定要注意好节奏，不要追高。

（2）中药

今天中药板块继续拉升，葵花药业、九芝堂、华润三九、达仁堂等股涨停。驱动逻辑我在上周四《刚刚，这个方向有大利好！重点关注7家公司》一文中讲过：

①中药板块估值处于低位。受行业出清和经营不善等因素影响，中药公司业绩波动一直很大，中药板块大多数公司的动态市盈率在20-30左右，处在近三年50%分位值下。②中药的集采结果好于预期，国家大力支持中药发展。

整体来看，如今中药板块一季报靓丽，估值处于历史低位。根据券商一致性预测，37个中药重点标的在2023的总体利润增速仍有望超30%。此外根据股票型ETF资金流向来看，医药板块成资金加仓重点，截至4月27日，易方达沪深300医药ETF等65只医药主题ETF月内净流入超225亿元，份额增长约350亿份，居于市场前列。

在政策利好和业绩支撑下，中药板块还有反复机会。