1.跌跌不休

今天，市场依旧不乐观，指数冲高回落延续调整，沪指失守3300，近8成股下跌，亏钱效应浓郁。今天怎么又走成这样？其实是昨天公布的4月经济数据，直接将市场打回原型。

板块方面，AI延续高低切，AI+服装设计表现突出，而昨天最强传媒娱乐方向，今天分化最为严重，国新文化开盘跌停成为空军龙头，不过好在盘中有资金撬板，等短线回调结束后出现右侧转强信号时再上车更安全些。

其实我在昨天《巨头动作不断，AI最新发力点是它！》一文中也讲过：AI应用端再度全面爆发，传媒娱乐方向高潮明显，不过跟风上涨的电魂网络出现炸板可能意味着应用端已经出现高点。 

另外，之前持续走弱的硬件虽然冲高回落，但有止跌迹象。后续关注剑桥科技，如果接下来剑桥科技能结束调整，可以带动光模块进一步走强，从而导到服务器、算力方向，服务器算力再传导到整个芯片、半导体，对AI来说也是正反馈。

整体来看，今天市场涨的大多都是边缘板块，医药大概率会和前天的新能源一样，看不到太好的持续性，操作难度较大。

2.人工智能

今天AI板块内继续切换，AI+服装纺织强势走高，红蜻蜓、七匹狼、九牧王、棒杰股份涨停。消息上：4月我国纺织服装出口1760.3亿元，同比增长17.4%。

这次服装纺织板块走强，主要是由于AI有望赋能纺织服装生产制造领域。《纺织行业“十四五”发展纲要》指出，“十四五”期间要继续推进新一代信息技术与纺织工业的深度融合，以纺织装备数字化和信息互联互通为基础实施纺织行业智能制造重点工程。  

近年来，头部企业在积极推进数字化智能化改造，智能工厂维形初现。

同时，AI还可以赋能纺织服装设计零售领域。使用AI技术，企业可以生成更畅销的设计、降低营销成本，提升营销质量，助力公司的线上平台和线下商店运营。

整体来看，AI技术发展有望提升纺织服装设计、生产制造、质控、物流、销售等各环节效率。据Research and Market 预测，2024年Al时尚产业规模有望达到12.60 亿美元，2019年-2024年CAGR可达40.76%，是一条值得期待的赛道！

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但需要注意的是，服装纺织本质上来是AI应用端的延伸炒作，加上自身的体量也相对较小，在大涨两天后同样存在分歧风险，注意下操作节奏。

3.值得注意的

（1）半导体

最近一个月半导体板块的走势让很多人难受，为什么会这样呢？今天，我们就来看看半导体板块到底发生了什么？

1）半导体板块是在去年三季报之后见底，当时还有IC设计白马开始暴雷+半导体设备制裁加码。从行业基本面来看，那时预期行业基本面将在2023年二季度见底回升，这相当于股票领先了基本面3个季度见底。市场为何底气提前演绎板块见底逻辑？原因有两个：

①美股SOX同步见底了，SOX一般会领先基本面2~3个季度见底；②国内经济预期开始好起来，加上板块调整够深够久，半导体属于是低配板块，于是市场开始不断交易利空出尽逻辑。

2）3月份以后，AI行情开始向硬件端扩散，半导体从弱复苏向强复苏预期开始演绎，板块加速了一波。但随后台积电等海外公司的一季报法说会成了压垮骆驼的最后一根稻草：行业复苏不及预期，海外大厂纷纷下修Q2和全年预期，把半导体复苏时点从Q2推迟到了Q3...在高位被证伪后，活跃资金快速退潮并进入中特估和AI软方向，半导体也在两周时间里跌掉小半年的涨幅。

以上就是过去半年里半导体板块的逻辑。

但目前国内半导体需求的确在缓慢复苏，海外去库存也在加速中，股价的快速调整也较为充分地释放了风险。现在已经 5月份，如果半导体行业是Q3开始复苏、且现在板块预期极其悲观，那现在其实也算是个不错的配置时机。

另外，5月10日科技部与国资委召开工作会商会议，强调中央企业是国家关键领域科立自强中发挥着“顶梁柱”、“压舱石”的作用。要支持中央企业面向国家重大需求，聚焦 “卡脖子”领域。

半导体作为“卡脖子”的核心领域，是不可避免的一环。后续随着政策的出台，布局“卡脖 子”环节(设备、零部件、材料、制造、高端芯片)厂商有望受益。
 

（2）社融数据

昨天央行发布4月社融等金融数据。从总量来看，4月新增社融1.22万亿（预估1.8万亿，4月为5.38万亿），社融存量同比增长10%，新增人民币贷款7188亿（预估为1.3万亿，3月为3.89万亿）。从结构来看，居民部门贷款、企业部门的短期贷款均出现少增，只有企业中长期贷款同比多增。

不管从总量还是结构上看，4月社融数据是不及预期。同时这个数据说明了两个问题：

①居民存款锐减。过去几年因为疫情，大家都拼命存钱，实际上存款数据是增长的，但现在存款数据锐减，原因可能主要有两点：收入减少、把存款拿去提前还房贷了。

②资金空转严重。从这组数据不难看出，普通居民和非金融企业的存款均在减少，但是非银金融机构存款增加，这是一种典型的货币空转，钱在金融体系打转。

再结合周二公布的进出口数据，进一步强化了国内经济弱复苏的预期，政策预期也将进一步提升。