1. AI继续走低

今天，指数下探回升，截至收盘，沪指收平，创业板指跌0.44%，汇率趋势拐头之前指数大概率难见底。

板块方面，AI持续调整，浪潮信息一字跌停雪上加霜，这个板块从6月21日大阴线开始，4个交易日都没有出现过比较像样的回流，即便是昨天这种普反行情，AI也是表现最差的，所以调整的时间和力度可能都要久一些，即便是碰到逻辑特别好的个股也要控制仓位，因为可能会被错杀，仓位太重大概率是拿不住的。

在主线大跌背景下，比较好的参与机会是找准节点做做短线反抽，快进快出。今天就是节点之一，下杀暂时有点力竭的迹象，不过操作难度很大。最好的过渡性机会还是在机器人，短线热钱主要集中在这个方向，今天也稍微带动情绪回暖了一些。

除AI主跌之外，其他板块以轮动为主，关注弱势热点中的强势个股。比如昨天相对弱势的电力，深南电A表现强势，今天电力一回流深南电A强者恒强就上板了。同理关注明天有望回流的如5G、家居、地产等方向，也会存在一些强势个股。

另外，刚刚，广州住房公积金管理中心明确生育二孩及以上的家庭（至少一个子女未成年）买首套房公积金贷款最高额度为78万元，两人或两人以上最高可贷130万元。最近关于地产行业的政策会比较多，不过这个方向很难爆，更多是反复异动。

2.机器人

今天，机器人、减速器板块在下午异动拉升，中马传动5连板，优德精、襄阳轴承、联诚精密等纷纷涨停。消息上：今天北京印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025年）》提出，加紧布局人形机器人。

近日，马斯克喊话：人形机器人Optimus需求将达100亿台，远超汽车需求；英伟达创始人黄仁勋也表示，AI下一个浪潮将是“具身智能”，即能理解、推理、并与物理世界互动的智能系统。

同时，国产人形机器人也在持续发力。随着国内人口老龄化程度的不断加深、适龄劳动人口的数量不断下降，“机器换人”进程持续加速,小米、傅里叶、优必选等国产品牌不落人后，在自主研发领域下加速发展。

如今，“老龄化+少子化”已经是既定事实，在此趋势下，机器人领域将迎爆发拐点！市场规模方面，据高盛预测，到2035年人形机器人市场规模将达1520亿美元，与电动汽车市场旗鼓相当，相当于2021年智能手机市场规模的三分之一，很大程度上解决制造业和老年护理等领域劳动力短缺的问题,值得期待！

在这个庞大市场里，产业链的机会在哪里？机器人产业链主要分为上游零部件、中游机器人本体和下游系统集成商。从盈利能力来看，上游核心零部件盈利能力最强，减速器毛利率40%，伺服系统为35%，控制器为25%，三者大约占工业机器人总成本70%，是价值量最高环节。盈利能力验证了上下游之间议价能力。

在整个产业链条中，核心零部件由于技术门槛较高，特别是减速器，具备较强议价权。随着机器代人浪潮加速，机器人产业链具备较大成长潜能，尤其是减速器等上游核心零部件有望直接受益。

3.值得注意的

（1）芯片

突发，美国拟对我国人工智能芯片实施新的限制，此前是英伟达的高端芯片只给阉割版。之前英伟达为中国市场生产了一款名为A800的人工智能芯片 ,该芯片的性能低于美国商务部设定的阈值。该芯片取代了A100, A100被广泛用于数据中心进行人工智能计算。

目前美国商务部正在考虑的新限制措施甚至将禁止在没有许可证的情况下销售A800芯片。受此消息影响，算力直接跪了。

不过今天半导体设备走得还是相对好些，对于半导体设备，最近我们需要关注两方面：①海外可能出台新一轮限制措施，6月底至7月是新一轮观察窗口；

②中报业绩。半导体板块二季度业绩有望继续维持高增长。订单方面，15家半导体设备企业合同负债169.9亿元，同比增长56.7%，在手订单充足。

由于目前各大半导体设备厂商的订单排期普遍长达1年左右，根据在手订单推测，二季度各厂商业绩大概率将普遍保持50%以上的同比增速；部分头部厂商在一季报中已披露高达单季营收数倍的“存货-发出商品”，意味着大量设备大概率将在二季度验收确认收入，从而可能带来数倍的同比业绩增速。

整体来看，今年下半年半导体行业景气度有望复苏，前期招标有一些延后，后续国内晶圆厂招标陆续启动是大概率事件，国内晶圆厂有望开启新一轮扩产，国内半导体设备公司订单有望持续兑现。

前面由于它跟AI没有什么关系，所以走得不咋样，但只要下半年半导体景气度回升，作为业绩突出的方向，半导体设备下半年还是有看点的。

（2）电力

今天电力、煤炭板块板块再度逆势走强，郑州煤电、陕西黑猫、深南电A、宁波能源涨停。驱动上：随着全球已进入厄尔尼诺状态，我国19个气象站监测数据已突破历史极值，迎峰度夏用电保供压力较大。

我在周一《崩盘式下跌，原因找到了！》一文中也讲过：在高温天气的带动下，预计今年的用电高峰也将提前出现，南方部分省份可能会在后续出现用电紧张的情况。目前今年全国最大电力负荷或超过13.6亿千瓦，较去年同比增长8%；出现长时段大范围极端气候，全国最高用电负荷可能较上年增加约1亿千瓦。

而且从目前数据来看，水电出力仍然不足，因此今年火电或仍将发挥“压舱石”作用。作为火电的主要原料，煤炭的布局价值也随着火电需求的增加而升温。我在周一也讲过：还有，年初以来我国煤价降幅明显且库存仍高、长协煤签约占比提升、电价稳步提升，年内火电龙头盈利有望持续扩张。