1.高开低走

在组合拳的利好作用下，今天早盘沪指开盘大涨超5%，随后由于券商的大幅回落逐步走低，涨幅收窄至1%以内；3627只个股上涨，但这样的涨幅，其实是不及预期。

为何会出现高开低走呢？​原因主要有3个：​①今天北向资金无视利好净卖出82亿元；②大家信心还是不足，遇上大涨赶紧跑人；③与之前降印花税相比，现在的个股数量增加了不少（5000多家公司），整个市场大涨需要更多的资金量。

板块方面，大金融略微不及预期，但量能的有效放大意味着后面还有回流预期。房地产是今天最强的方向，地产和金融关联度比较高，地产的走强也会带动大金融回流，关注回流强度如何。

由于指数回落，加上地产对化债的带动，环保在一波兑现之后逐步走强，下午核污染防治逆势走强。科技股整体受利好刺激影响不大，表现中规中矩，如果这轮利好刺激能延续的话，前三天看权重搭台，后面才轮到题材唱戏，当然前提是权重能搭好这个台子。

2.地产

今天，房地产板块强势走高，中迪投资、京投发展、珠江股份2连板。消息上：①证监会表示房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制；②住建部等部门印发通知表示将首套房贷款“认房不用认贷”纳入“一城一策”工具箱；③浙江嘉兴宣布全面取消楼市限购、限售。

对于地产板块，我在上周五《刚刚，重磅政策出台！》一文中也讲过：本轮房地产周期跟2008年、2014年不一样的点在于，本轮叠加了供给侧产能出清、竞争格局改善的逻辑。

当前房地产行业供给侧产能出清幅度超过40%，供给侧的第一波大规模出清已经接近完成，并且竞争格局在短期内不会发生显著变化。销售端出险房企市占率已经从2020年的46%降低至2022年的23%，未来几年还将继续缩减，拿地端出清幅度更大。

而且由于行业基本面多受销售驱动，销售改善、房企资金改善、拿地投资意愿走强，随着时间由传统淡季8月转入9月，叠加近期政策放松力度渐强，预计对基本面改善的博弈即将迎来窗口期。

三季度将是重要的政策窗口期，核心一二线城市的房地产政策有望持续宽松。但从操作的角度来看，之前地产板块出现很明显的破位疑虑，上方套牢盘并不小，想要直接开始新一轮新波段行情很难，后面大概率是反复行情。

另外，今天再跟大家分享下新型城镇化概念的机会：房票安置在近期城中村改造中再次被多地推行，主要实施对象从三四线城市变为超大、特大城市。

城镇化既是农业人口不断向城镇转移的过程，也是生产要素不断向城镇聚集的过程。据了解，城镇化率每提升1个百分点，将直接带动人均资本存量增加1.3%；城镇化率达到60%之后，在较高收入基础上的城镇化发展对投资需求的带动力度倍升，城镇化率每提升1个百分点，直接带动人均资本存量增加3.5%。

据测算，城镇化率每提高1个百分点，新增投资需求6.6万亿元左右。城镇人口的增加，可带来城镇基础设施、公共服务设施建设等多方面投资需求。

因而，城镇化将成为扩大内需的巨大引擎，是转变经济发展方式的突破口和着力点。

透过历史反观当前的城镇化进程，我国仍有较大的城镇化红利未释放，这一红利有望在政策改革的助推下进一步转化为经济增长的潜力。

3.值得注意的

（1）券商

今天证券板块高开低走，锦龙股份、华鑫股份涨停，消息上：周末财政部、税务总局27日公告，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

1990年至今，A股证券交易印花税经历了2次上调，6次下调，目前是单边征收千分之一的税率，但印花税在A股交易手续费中的占比仍然高达近60%，所以这次印花税减半征收将实质上利于活跃市场、提振信心。

从历次市场表现来看，前6次印花税下调次日沪指数均收获大涨：

2008年9月19日，印花税双边改单边，次日上涨指数上涨9.45%；

2008年4月24日，印花税千3降到千1，次日上涨指数上涨9.29%；

2005年1月23日，印花税千2降到千1，次日上涨指数上涨1.73%；

2001年11月16日，印花税千4降到千2，次日上涨指数上涨1.57%；

1998年6月12日，印花税千5降到千4，次日上涨指数上涨2.65%；

1991年10月10日，印花税千6降到千3，次日上涨指数上涨1%。

今天券商板块一度暴涨，但最后却出现高开低走，首创证券、信达证券、中信证券等超20只个股炸板。不过A股一般走势是：大利好高开低走，然后继续做强力修复，所以接下来依旧可以继续关注券商板块。

（2）环保

今天环保概念继续活跃，下午核污染防治概念逆势走强，捷强装备、中广核技等股纷纷涨停。在化债预期和核污水排放事件的催化下，低估值环保板块依旧备受资金青睐。

从基金整体持仓数据来看，2021-2015年，环保板块机构持仓从0.54%上升至1.18%。自2015年以后，环保机构持仓比例持续下降至2021年的最低点0.53%,之后逐步略有回升至2023Q1的0.64%,目前仍然处于历史底部区域。

从最近四个季度主动偏股型公募基金前十大重仓中的环保股情况来看，基金在环保行业中的主要配置目前集中于类债环保资产（固废、水务公司）、科学仪器龙头以及拥有新能源新材料业务第二成长曲线的公司。

从基金持仓市值角度来看，前十大重仓环保股占环保板块所有重仓股的总体比例，最近四个季度（2022Q2-2023Q1）均在98%以上。

整体来看，接下来环保概念股依旧还有反复行情。