正文
股掌柜策略（2024年6月）：乘势而上，再上台阶
作者：股掌柜证券咨询
2024-06-03
随着业绩披露落地，资金的风险偏好有所改善，对于整个A股来说存在回升的预期。 股掌柜团队认为可以重点关注政策预期改善和基本面具备比较优势的领域，接下来团队将重点梳理这些内容： 摘要： 1、大势研判和核心逻辑： 展望6月，随着业绩披露落地，政治局会议定调乘势而上， 专项债和特别国债项目有望加速落地，去年低基数背景下盈利结构性改善的趋势仍在，企业盈利质量进一步改善。流动性层面，三中全会7月召开国内资金风险偏好有望改善，外资有望加速流入。本次年报和一季报确认A股资本开支增速下行、自由现金流FCF改善、分红比例持续
随着业绩披露落地，资金的风险偏好有所改善，对于整个A股来说存在回升的预期。股掌柜团队认为可以重点关注政策预期改善和基本面具备比较优势的领域，接下来团队将重点梳理这些内容：
摘要：
1、大势研判和核心逻辑：展望6月，随着业绩披露落地，政治局会议定调“乘势而上”， 专项债和特别国债项目有望加速落地，去年低基数背景下盈利结构性改善的趋势仍在，企业盈利质量进一步改善。流动性层面，三中全会7月召开国内资金风险偏好有望改善，外资有望加速流入。本次年报和一季报确认A股资本开支增速下行、自由现金流FCF改善、分红比例持续提升的趋势，A股给投资者带来的真实内在回报提升。高ROE高FCF（自由现金 流）龙头策略有望成为新的投资范式，除此之外，科技板块在业绩披露期结束后有望重新回归，市场将会呈现中证A50/300质量的FCF龙头和科创50双轮驱动再上台阶的局面。
2、行业配置核心思路：风格层面，5-6月是传统业绩真空期，在业绩披露期结束后， 渗透率低空间大的赛道和产业趋势有望重回关注，科技科创有望重新活跃。随着年报和一季报业绩预告的披露，绩优板块、各行业龙头的业绩企稳有望逐渐被确定，资本开支下行带来自由现金流改善将会得到进一步确认，上市公司整体提高分红比例，使得A股绩优龙头公司给投资者带来真实回报的预期提升，以中证A50/300质量/国证绩效为代表的高ROE 高FCF龙头风格有望迎来三轮估值修复，基于自由现金流FCF改善的选股思路更加明确。
配置上，关注政策预期改善和基本面具备比较优势的领域：1）地产链近期事件性因 素较多带来阶段性表现，相关产业链预期普遍较低有望阶段获得修复，但持续性需关注政 策落地力度及节奏。2）在外需相对偏强的环境下，出口链行业和全球定价的资源品行业 仍然具备比较优势；3）红利策略在风险偏好改善阶段可能表现平淡，但中期仍具备配置 价值，重点关注分子端具备提升分红潜力的自下而上的机会。
更多投资策略，点击下方附件进行查阅或者下载。
摘要：
1、大势研判和核心逻辑：展望6月，随着业绩披露落地，政治局会议定调“乘势而上”， 专项债和特别国债项目有望加速落地，去年低基数背景下盈利结构性改善的趋势仍在，企业盈利质量进一步改善。流动性层面，三中全会7月召开国内资金风险偏好有望改善，外资有望加速流入。本次年报和一季报确认A股资本开支增速下行、自由现金流FCF改善、分红比例持续提升的趋势，A股给投资者带来的真实内在回报提升。高ROE高FCF（自由现金 流）龙头策略有望成为新的投资范式，除此之外，科技板块在业绩披露期结束后有望重新回归，市场将会呈现中证A50/300质量的FCF龙头和科创50双轮驱动再上台阶的局面。
2、行业配置核心思路：风格层面，5-6月是传统业绩真空期，在业绩披露期结束后， 渗透率低空间大的赛道和产业趋势有望重回关注，科技科创有望重新活跃。随着年报和一季报业绩预告的披露，绩优板块、各行业龙头的业绩企稳有望逐渐被确定，资本开支下行带来自由现金流改善将会得到进一步确认，上市公司整体提高分红比例，使得A股绩优龙头公司给投资者带来真实回报的预期提升，以中证A50/300质量/国证绩效为代表的高ROE 高FCF龙头风格有望迎来三轮估值修复，基于自由现金流FCF改善的选股思路更加明确。
配置上，关注政策预期改善和基本面具备比较优势的领域：1）地产链近期事件性因 素较多带来阶段性表现，相关产业链预期普遍较低有望阶段获得修复，但持续性需关注政 策落地力度及节奏。2）在外需相对偏强的环境下，出口链行业和全球定价的资源品行业 仍然具备比较优势；3）红利策略在风险偏好改善阶段可能表现平淡，但中期仍具备配置 价值，重点关注分子端具备提升分红潜力的自下而上的机会。
更多投资策略，点击下方附件进行查阅或者下载。
 |
2024年6月投资策略报告 |
总公司地址：
湖南省长沙市芙蓉区定王台街道东牌楼解放西路188号长沙国金中心T1大楼61楼01-16号、62楼01-08号
公司官方网站：
https://wap.gp51.com/
全国官方客服热线：
400-091-9988
股掌柜APP专线：
400-091-9988转8
股掌柜官方微信公众号
股掌柜软件下载
