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股掌柜策略（2025年10月）：增量仍在，上行未止
作者：股掌柜证券咨询
2025-10-24
9月美联储降息预期落地，全球流动性环境趋于宽松，为A股市场提供了有利的外部环境。在此期间，A股虽经历短期震荡，但整体呈现结构性机会，创业板指、科创50等成长板块表现突出，显示出市场风险偏好的回升 。我们股掌柜团队认为，在政策预期强化、资金面边际改善的背景下，市场10月有望逐步走出震荡区间，中期向好逻辑未变。基于当前市场特征，我们梳理出了一份策略报告供您参考： 核心要点： 宏观面，8月我国经济下行压力加大，内外需求同步放缓，生产增长承压， 供需矛盾仍然较为突出。供给端，全国规上工业增加值同比增长.0
9月美联储降息预期落地，全球流动性环境趋于宽松，为A股市场提供了有利的外部环境。在此期间，A股虽经历短期震荡，但整体呈现结构性机会，创业板指、科创50等成长板块表现突出，显示出市场风险偏好的回升
。我们股掌柜团队认为，在政策预期强化、资金面边际改善的背景下，市场10月有望逐步走出震荡区间，中期向好逻辑未变。基于当前市场特征，我们梳理出了一份策略报告供您参考：
核心要点：
宏观面，8月我国经济下行压力加大，内外需求同步放缓，生产增长承压， 供需矛盾仍然较为突出。供给端，全国规上工业增加值同比增长5.2%（预期 5.7%），服务业生产指数当月同比增长5.6%。需求端，固定资产投资累计增长0.5%（预期1.3%），其中，基建和制造业累计增速分别为5.4%（预期7.3%） 和5.1%（预期5.3%），房地产投资累计同比-12.9%（预期-12.4%）。社会消费 品零售总额同比增长3.4%（预期3.8%）。
美联储9月如期降息，有利于市场流动性的增加。然而，当前美股估值偏高，在美联储温和宽松下，预计估值可以维持在高位，但难以达到更高的水平。
市场面，市场十月保持震荡上行的概率仍然较大，但是斜率较9月可能会 相对放缓。目前驱动上行的关键力量来自于赚钱效应积累后，持续的增量资金流入所形成的正反馈，我们预判的站上扭亏阻力位形成增量资金正反馈的上涨推荐逻辑在反复验证。展望后市，市场将会继续沿着科技赛道展开。
投资建议：建议坚持科技主线作为核心配置方向，适度进行“高切低”操作。“低”并不等同于“值得买”，低估值本身并不构成买入的充分理由，应着眼于那些既能融入宏观叙事、又具备行业景气度向上动能的板块。
更多投资策略，点击下方附件进行查阅或者下载。
。我们股掌柜团队认为，在政策预期强化、资金面边际改善的背景下，市场10月有望逐步走出震荡区间，中期向好逻辑未变。基于当前市场特征，我们梳理出了一份策略报告供您参考：
核心要点：
宏观面，8月我国经济下行压力加大，内外需求同步放缓，生产增长承压， 供需矛盾仍然较为突出。供给端，全国规上工业增加值同比增长5.2%（预期 5.7%），服务业生产指数当月同比增长5.6%。需求端，固定资产投资累计增长0.5%（预期1.3%），其中，基建和制造业累计增速分别为5.4%（预期7.3%） 和5.1%（预期5.3%），房地产投资累计同比-12.9%（预期-12.4%）。社会消费 品零售总额同比增长3.4%（预期3.8%）。
美联储9月如期降息，有利于市场流动性的增加。然而，当前美股估值偏高，在美联储温和宽松下，预计估值可以维持在高位，但难以达到更高的水平。
市场面，市场十月保持震荡上行的概率仍然较大，但是斜率较9月可能会 相对放缓。目前驱动上行的关键力量来自于赚钱效应积累后，持续的增量资金流入所形成的正反馈，我们预判的站上扭亏阻力位形成增量资金正反馈的上涨推荐逻辑在反复验证。展望后市，市场将会继续沿着科技赛道展开。
投资建议：建议坚持科技主线作为核心配置方向，适度进行“高切低”操作。“低”并不等同于“值得买”，低估值本身并不构成买入的充分理由，应着眼于那些既能融入宏观叙事、又具备行业景气度向上动能的板块。
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2025年10月投资策略报告 |
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