本周A股指数继续呈现震荡走势。目前来看，A股在现环境下很难走出单边行情。一方面指数向下虽有补缺预期。但可以看到，每当指数抵近3100，甚至3200关口位置时，神秘资金就会开始干活，这也表明当前高层对市场的心理底线。

但另一方面，就如上期节目所说，短期内A股面临特朗普上台及假期效应两大不确定因素，再叠加年报窗口开启，活跃资金自然在近期有所收敛。

多重因素之下，A股自然只能以箱体震荡为主。但相信后续随着不确定因素的逐步落地消化，A股依然能在宽松政策的庇护下开启一轮新的行情。只是在这轮行情到来前，指数或许还要经受一轮来自外部不确定因素的考验。

板块方面，调研团队认为，后续内需消费方向或值得埋伏关注。

这是因为随着特朗普的上台，美国关税可能将被提高到20世纪30年代以来的新高位置。在此背景下，对美出口或将承受巨大压力。

而目前来看，虽然我国自2018年以来就持续减少对美出口依赖，但截止今年，我国对美出口仍占到总出口比重的15%左右。因此，对美出口压力增大对整体出口依然会造成不小影响。

既然对外出口难以发力，那就只能从内需消费方向拉动经济。可以看到，自24年9月以来，国家高层就发布了大量促内需利好政策。尤其在12月的经济工作会议上，更是把扩大内需的重要程度提到了首位。由此可见，今年国家做大内需消费的决心。

而从估值方向来看，当前以食品饮料为主的内需消费相关行业恰好还处在历史估值低位。这也使得对内需消费的投资将具备更强的弹性空间。

综上所述，调研团队认为，随着出口压力的增大，内需消费将逐步接过拉动GDP增长的重担，这点在12月的经济工作会议上也已经有所体现。而随着政策的重视与扶持，原本便处在历史估值底部的内需消费相关板块自然也将迎来更多的弹性机会！